>> 長城證券-輕工制造行業(yè)周報：端午節(jié)出游人次穩(wěn)健增長，體驗消費熱度提升-260630
| 上傳日期： |
2026/6/30 |
大小： |
1003KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
長城證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
郭慶龍,呂科佳,王文杰 |
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一、本周專題
2026年端午節(jié)出游人次穩(wěn)健增長。根據(jù)文旅部數(shù)據(jù)，2026年端午節(jié)假期3天，全國國內(nèi)出游1.24億人次，同比增長4.4%；國內(nèi)出游總花費444.56億元，同比增長4.0%。根據(jù)交通運輸部公眾號，6月19日至21日，全社會跨區(qū)域人員流動總量為64786.3萬人次，日均為21595.4萬人次，同比下降0.9%。分交通方式看，假期期間，鐵路客運總量4943.2萬人次，日均為1647.7萬人次，同比增長2.93%。公路人員流動總量（包括高速公路及普通國省道非營業(yè)性小客車人員出行量、公路營業(yè)性客運量）59007萬人次，日均19669萬人次，同比下降1.21%，其中，公路營業(yè)性客運量11346萬人次，日均3782萬人次，同比增長2.74%；高速公路及普通國省道非營業(yè)性小客車人員出行量47661萬人次，日均15887萬人次，同比下降2.11%。水路客運總量268.4萬人次，日均為89.5萬人次，同比下降1.75%。民航客運總量567.7萬人次，日均為189.2萬人次，同比增長0.62%。
2026年端午假期省外游出行占比較高。根據(jù)攜程研究院公眾號，端午出游熱門目的地TOP10依次為北京、上海、廣州、成都、深圳、杭州、重慶、西安、南京、青島。從端午節(jié)游客畫像看，女性游客占比57.3%，較男性高出14.6個百分點，女性出游意愿持續(xù)領(lǐng)先；25-34歲游客占比36.1%，位列全年齡段第一，90后正式成為假日出行主力；省外游占比57.5%。
“體驗經(jīng)濟(jì)”成為端午旅游消費主旋律。根據(jù)同程旅行發(fā)言人公眾號，2026年端午假期，含包粽子、制香囊、五彩繩編織、艾草花束制作等深度體驗類產(chǎn)品的預(yù)訂熱度同比增長超過23%。賽事方面，廣東省憑借上百項龍舟活動穩(wěn)居2026端午龍舟觀賽游熱門目的地榜首，并帶動廣東省酒店預(yù)訂熱度沖至全國前列。其中，靠近賽事舉辦地的酒店預(yù)訂熱度同比漲幅達(dá)36%。此外，“東北超”、“蘇超”等足球聯(lián)賽在端午期間恰逢關(guān)鍵賽點，大連、延邊、南京、揚州、蘇州等主場城市的機(jī)票、酒店等旅行產(chǎn)品預(yù)訂增速較省內(nèi)其他城市更加突出。成都、南京、合肥等多個城市舉辦大型演唱會，靠近演唱會場館的酒店預(yù)訂熱度同比漲幅均超過35%。
我們認(rèn)為，當(dāng)前體驗型文旅出行需求持續(xù)升溫，“文旅+”廣受市場青睞。展望下半年，三季度暑期出游、四季度國慶與秋假出游，旺季相繼到來，行業(yè)有望迎來客流集中釋放，看好旺季旅游市場表現(xiàn)。
二、行業(yè)觀點
輕工制造：（1）家居：2026年1-5月二手房市場成交量增長、房價跌幅收窄，出現(xiàn)企穩(wěn)信號，疊加政策預(yù)期，市場信心邊際改善。目前家居板塊低估值、低持倉，安全邊際相對充足。（2）包裝：據(jù)IDC，隨著多個大廠相繼推出新品、國補將智能眼鏡納入補貼范圍、AI應(yīng)用落地進(jìn)程加快，智能眼鏡市場有望延續(xù)高增長趨勢；據(jù)維深信息，AI眼鏡結(jié)構(gòu)復(fù)雜，涉及多個零部件環(huán)節(jié)，關(guān)注AI眼鏡市場高增長趨勢下零部件及包裝供應(yīng)商投資機(jī)會。金屬包裝行業(yè)在國內(nèi)提價的帶動下有望在2026年迎來盈利拐點，同時企業(yè)開始加強(qiáng)海外市場布局，打開中長期成長空間。（3）造紙：木漿方面，根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至6月25日，進(jìn)口針葉漿周均價4800元/噸，較上周下跌2.34%，進(jìn)口闊葉漿周均價4440元/噸，較上周下跌0.76%，進(jìn)口闊葉漿智利外盤報價松動。成品紙方面，根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，本周文化紙價格下跌，白卡紙價格平穩(wěn)，紙廠發(fā)布7月提價通知；箱板紙、瓦楞紙延續(xù)上漲，紙廠庫存壓力偏低，再發(fā)漲價計劃，下游包裝廠訂單一般，但原紙采購節(jié)奏變化不大。我們認(rèn)為淡季漿紙價格有所承壓，廢紙系有望持續(xù)回升。
家用電器：社零方面，據(jù)國家統(tǒng)計局及wind數(shù)據(jù)，5月社會消費品零售總額為41090億元，同比-0.60%，2026年1-5月社會消費品零售總額累計206031億元，同比+1.40%；其中5月家電社零規(guī)模為975億元，同比-15.60%，2026年1-5月累計值達(dá)到4197億元，累計同比-6.90%。出口方面，據(jù)海關(guān)總署及wind數(shù)據(jù)，5月家用電器出口金額為89.8億美元，同比+9.40%，2026年1-5月累計值達(dá)到427.8億美元，累計同比+4.30%。我們認(rèn)為5月家電社零下滑主要由于去年上半年高基數(shù)影響，家電出口表現(xiàn)相對較好。
美容護(hù)理：悅己消費&顏值經(jīng)濟(jì)需求長期存在，但消費者消費行為更為理性，對于產(chǎn)品質(zhì)價比更為注重，國貨品牌仍然表現(xiàn)出了一定的競爭力，當(dāng)前國貨品牌通過優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、適當(dāng)定位的價格、優(yōu)質(zhì)的渠道及營銷布局，有望長期搶占市場份額。
黃金珠寶：我國金銀珠寶消費展現(xiàn)出一定韌性，從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，隨著黃金珠寶產(chǎn)品精進(jìn)、產(chǎn)品品質(zhì)提升，高端產(chǎn)品愈發(fā)受到消費者偏好，黃金珠寶設(shè)計愈發(fā)得到品牌方的重視，行業(yè)內(nèi)或出現(xiàn)分化，重視產(chǎn)品的企業(yè)有望進(jìn)一步獲得消費者認(rèn)可。
教育：我們認(rèn)為教育行業(yè)投資邏輯已經(jīng)從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向業(yè)績驅(qū)動，教育行業(yè)整體估值相對較低，未來有望迎來業(yè)績、估值的戴維斯雙擊。未來隨著“AI+教育”融合持續(xù)深化，K12筑牢基礎(chǔ)教育根基、高教引領(lǐng)創(chuàng)新人才培育、職業(yè)教育銜接實體經(jīng)濟(jì)，三者與AI教育深度綁定，龍頭企業(yè)將憑借技術(shù)與資源優(yōu)勢，把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，推動行業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，同時兌現(xiàn)長期投資價值。
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