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摘要：
　　上半年來(lái)看，蘋(píng)果期貨是一場(chǎng)新舊季基本面邏輯完整切換的行情。1—3月市場(chǎng)主要交易2025年產(chǎn)季“減產(chǎn)+優(yōu)果稀缺+低庫(kù)存”利多，AP2605創(chuàng)下歷史高點(diǎn)；4月庫(kù)存同比轉(zhuǎn)正、新季豐產(chǎn)預(yù)期落地，主力切換至AP2610后市場(chǎng)邏輯徹底反轉(zhuǎn)，舊季弱現(xiàn)實(shí)疊加新季寬松預(yù)期主導(dǎo)4—6月震蕩偏弱走勢(shì)。
　　展望下半年，蘋(píng)果期貨大概率維持寬幅震蕩、重心向下格局。短期7300—7800區(qū)間震蕩格局維持，7—8月新季生長(zhǎng)期若出現(xiàn)高溫、暴雨、冰雹，將階段性擾動(dòng)市場(chǎng)情緒，9月關(guān)注新果采收質(zhì)量和收購(gòu)價(jià)，三季度區(qū)間震蕩看待，隨著10月-12月新季蘋(píng)果集中上市，增產(chǎn)邏輯主導(dǎo)盤(pán)面偏弱運(yùn)行。整體來(lái)看，下半年運(yùn)行區(qū)間受天氣擾動(dòng)放大，下方支撐來(lái)自低庫(kù)存優(yōu)質(zhì)果，上方承壓于增產(chǎn)預(yù)期，操作以逢高空為主。