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【行情復(fù)盤】周一國債現(xiàn)券收益率全面下降。國債期貨主力合約相應(yīng)均為上漲走勢。成交持倉方面，TL成交持倉均上升，其他品種成交下降持倉上升?！局匾Y訊】一級市場方面，國債和政金債累計(jì)發(fā)行130億元，發(fā)行數(shù)量3只，凈融資額-1050億元。利率債凈融資額回升速度仍較慢，繼續(xù)關(guān)注后期凈融資節(jié)奏，以及財(cái)政政策和國債發(fā)行對流動性和債市的影響。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場操作凈回籠1505億元，短端資金成本波動較小。其他方面消息不大，影響有限?？傮w上看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)供需改善或再度加快，外需維持強(qiáng)勢、內(nèi)需有所好轉(zhuǎn)，再通脹步伐延續(xù)。宏觀政策增量不多。海外方面，全球經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)上行態(tài)勢不變，通脹暫時(shí)維持高位。美國聯(lián)邦基金利率期貨隱含美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期維持120%左右。美債收益率和美元指數(shù)均轉(zhuǎn)向震蕩。人民幣匯率小幅走弱。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)變動不大，避險(xiǎn)情緒小幅上升?！臼袌鲞壿嫛繃鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)再度改善、利空放大，再通脹利空不變。國內(nèi)貨幣和財(cái)政政策暫無增量利多影響，海外政策潛在利空仍需警惕。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)無增量影響。匯率利多減弱。避險(xiǎn)情緒上升存在利多影響。資金面影響不大、暫無利空。債券凈供給利空則暫時(shí)消除。長期來看，通縮緩和后名義增長速度反彈仍存在風(fēng)險(xiǎn)?！窘灰撞呗浴坎呗苑矫妫趥^續(xù)反彈走勢，或正在轉(zhuǎn)向震蕩，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)有所下降，暫時(shí)維持觀望，如有持倉需要注意控制倉位和風(fēng)險(xiǎn)。期現(xiàn)方面，四個(gè)品種基差暫時(shí)保持穩(wěn)定態(tài)勢，IRR方面亦無明顯機(jī)會?？缙诜矫?，TL次季-隔季合約價(jià)差高于95%歷史無套利區(qū)間。曲線方面，期限利差小幅回落，但近期總體上升，仍可持有做陡曲線頭寸，長期方向有望重新確認(rèn)。TS壓力102.700-102.720，支撐102.510-102.490；TF壓力106.605-106.655，支撐106.045-105.995；T壓力109.590-109.690，支撐108.720-108.620；TL壓力114.37-114.67，支撐112.83-112.53。