>> 中信建投-唐人神(002567)上市公司簡評：擴大投資,重點發(fā)力種豬培育-120807
| 上傳日期： |
2012/8/8 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
黃付生 |
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事件
唐人神公布2012 年追加投資報告 2012 年，公司原計劃在湖南、貴州等地設(shè)立5 家飼料子公司、7 家種豬子公司，飼料合計新增產(chǎn)能達到120 萬噸，種豬年出欄量合計提升9600 萬頭，本次擬繼續(xù)增加4 家種豬子公司，3 家飼料子公司，飼料公司分別分布在廣西、安徽、福建三地，各子公司產(chǎn)能均為24 萬噸，4 家種豬場分布在河南、河北、廣東、廣西， 各子公司年提供種豬均為1200 頭，本次涉及投資資金2.7 億元。
肉品市場網(wǎng)絡(luò)及物流體系建設(shè)項目延期一年，為達到合理布局， 公司在擴建冷鮮肉專賣店以及品牌肉連鎖店的選擇上進展較慢。 簡評 種豬將是公司未來發(fā)展的重點項目 未來公司將完成在全國擁有3 個核心種豬場（2 家在湖南、1 家在河北，河北場還在規(guī)劃當(dāng)中）的布局，形成南北呼應(yīng)，公司近期種豬的發(fā)力點在于擴大擴繁場的建設(shè)，未來公司父母代種豬的銷售量將迎來快速增長。
種豬業(yè)務(wù)是公司重要的成長點，公司通過與美國華特希爾合作， 祖代種豬培育技術(shù)強，這為公司擴大父母代種豬培育打下了堅實的基礎(chǔ)，本次投資資金中1.58 億投資種豬資金，現(xiàn)對外公布的投資資金中4.48 億用于種豬場建設(shè)，占投資資金的60%。 飼料業(yè)務(wù)繼續(xù)快速推進 飼料業(yè)務(wù)公司已經(jīng)完成對全國的布局，現(xiàn)在處于擴大市場占有率的階段，2011 年底公司產(chǎn)能接近340 萬噸，本次擴大投資后的新增產(chǎn)能將達到192 萬噸，2011 年公司飼料銷售量為165 萬噸。 隨著募投產(chǎn)能在今年進入全面生產(chǎn)期，我們預(yù)計公司今年飼料銷量將達到230 萬噸左右，增長約40%，而新規(guī)劃的產(chǎn)能將保證公司在未來兩年的飼料業(yè)務(wù)30%以上的增長速度。
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