>> 民生證券-中科三環(huán)(000970)長期看好,但短期受制于需求不景氣-121112
| 上傳日期： |
2012/11/13 |
大?。?/td>
| 486KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
黃玉，滕越，李斌 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
下游需求下滑，重點看明年一季度
公司客戶主要集中在電子企業(yè)、汽車企業(yè)、風(fēng)電企業(yè)等，目前這幾個行業(yè)受經(jīng)濟不景氣影響訂單下降較快，公司受此影響三季度業(yè)績不佳。從當(dāng)前公司的訂單量來看，四季度預(yù)計會略有好轉(zhuǎn)，重點看明年一季度。原材料的供給方面，稀土價格從去年的高位下滑至今導(dǎo)致上游企業(yè)停產(chǎn)待工情況嚴重，因此，不同的產(chǎn)品也有不同程度的價格下降，在10-30%之間。
募投項目已經(jīng)投產(chǎn)，產(chǎn)量進度將根據(jù)市場調(diào)節(jié)
公司募投項目順利進行，產(chǎn)品以中高端稀土永磁體為主，募投項目建成投產(chǎn)后，稀土永磁材料毛坯產(chǎn)能由1.2 萬噸左右增加到1.8 萬噸左右。不僅擴展了公司產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域，提高了企業(yè)整體的盈利能力，而且增強企業(yè)的核心競爭力。從調(diào)研情況來看，由于目前下游市場一般，已有項目的產(chǎn)出會根據(jù)目前市場情況來調(diào)節(jié)。
稀土價格短期或?qū)⒊掷m(xù)低位
截止11 月12 日，氧化鐠釹30-33 萬元/噸，周漲幅21%；3N 氧化鏑280 萬元/噸周漲幅為17%；多數(shù)小幅上漲，但與去年相比仍處于低位。主要生產(chǎn)稀土的大企業(yè)如包鋼稀土、五礦處于停產(chǎn)中，市場的低迷令企業(yè)只能停產(chǎn)待工，預(yù)計明年一季度市場需求好轉(zhuǎn)以后，才會紛紛復(fù)產(chǎn)。原材料的低迷雖然能使成本降低，但公司自身的下游客戶也在萎縮，因此，正面作用偏弱。
|
|
