>> 浙商證券-閏土股份(002440)侵害發(fā)明專利權(quán)糾紛訴訟點(diǎn)評：龍盛閏土訴訟和解,達(dá)成戰(zhàn)略合作,提升估值-130114
| 上傳日期： |
2013/1/15 |
大小： |
580KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
范飛 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點(diǎn)：
事件經(jīng)過：被浙江龍盛集團(tuán)股份有限公司起訴侵害發(fā)明專利權(quán),并索賠1億
1、 訴訟：2012年11月28日,浙江龍盛集團(tuán)股份有限公司起訴上海典翹實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司和閏土股份侵害發(fā)明專利權(quán)糾紛一案，已經(jīng)上海市第一中級人民法院審查并決定立案審理，訴訟要求閏土股份立即停止生產(chǎn)、銷售和許諾銷售受中國專利ZL99104177.1保護(hù)的染料制品，賠償經(jīng)濟(jì)損失壹億元人民幣。
2、 和解：2013年1月14日，公司公告，雙方就專利糾紛事宜達(dá)成和解，和解協(xié)議簽訂后，浙江龍盛向上海市第一中級人民法院就涉及閏土股份的專利訴訟撤訴，公司向國家知識產(chǎn)權(quán)局專利復(fù)審委員會撤回專利無效宣告請求。
3、 合作：雙方達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系。雙方將利用各自優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)資源共享，擬就相互采購原料、產(chǎn)品供貨等進(jìn)行合作，擬搭建產(chǎn)品供應(yīng)、技術(shù)交流、科技共享、成果轉(zhuǎn)化等合作平臺。
點(diǎn)評：
--在我們的上一次點(diǎn)評報告中分析了，盡管涉案的分散染料金額，占公司營業(yè)收入的比例在20%以下，不過分散染料一大類染料的結(jié)構(gòu)中，閏土股份和浙江龍盛合計(jì)占有分散染料的市場份額70%以上。
--達(dá)產(chǎn)戰(zhàn)略合作，將有助于提高門檻，構(gòu)筑更高的競爭壁壘，雙方合作雙贏。對于提升公司估值有較大幫助。
投資建議：維持買入評級
維持盈利預(yù)測，預(yù)測2012-2014年EPS分別為0.78元、0.82元，0.91元，按照1月14日收盤價計(jì)算，市盈率分別為17倍、16.5倍和15倍。我們認(rèn)為公司屬于典型的一體化企業(yè)，相對于普通大宗化學(xué)品，擁有較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力，公司的手握現(xiàn)金較多，2013年有超預(yù)期可能，維持買入評級。
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