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評論：
    1、政府采購利好自主品牌，紅旗今年上半年正式上市。
    中央政治局出臺改進工作作風八項規(guī)定后，各省相繼出臺執(zhí)行規(guī)定和實施細則。
    公務(wù)車采購方面，多省出臺文件規(guī)定從省部級領(lǐng)導(dǎo)開始換乘國產(chǎn)自主品牌汽車。
    我們認為隨著新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子的強力推進，以及國產(chǎn)自主品牌汽車在品質(zhì)上的完善，公務(wù)車采購選用國產(chǎn)品牌將成為趨勢。
    一汽紅旗 H7 有望在上半年正式上市，紅旗H7 的銷售將分為兩步，第一步是政府機關(guān)，第二步是面向社會公眾投放，渠道建設(shè)正在推進中。我們認為政府機關(guān)領(lǐng)導(dǎo)乘坐國產(chǎn)自主品牌的對大眾市場也會有良好的正面導(dǎo)向作用。
    2、一汽股份整體上市應(yīng)愈來愈近
    一汽集團整體上市自提上日程（2007 年3 月份）至今已近6 年，經(jīng)過集團改制、繁雜的人員變動，2011 年6 月已經(jīng)成立集團股份有限公司，歸屬于集團公司一汽轎車、一汽夏利股權(quán)已經(jīng)劃撥給股份公司，總經(jīng)理人員已定等等種種跡象表明，集團整體上市之路越來越近。
    3、投資建議與風險提示。預(yù)估12、13 年EPS 為-0.35、-0.11 元，從自身業(yè)績角度來看，未來兩年對于一汽轎車仍然處于艱難的調(diào)整期。但我們判斷有利的是，一方面，自主品牌將成為政府采購的選擇，紅旗品牌的價值會提升；另一方面，一汽轎車2013 年依然虧損，連續(xù)兩年虧損的趨勢利于集團整體上市的推動。
    維持審慎推薦-A 投資評級，建議買入。風險提示：整體上市并無具體時間表。