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     分別同比下滑10.6%和10%，每股收益0.36 元。分配預(yù)案：每10 股派1.0 元。
    冰輪本部工商業(yè)制冷業(yè)務(wù)受國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)影響，收入出現(xiàn)下滑。2012 年公司綜合毛利率為23.8%，銷售費(fèi)用率保持穩(wěn)定，財(cái)務(wù)費(fèi)用率有所下降，公司總部搬遷費(fèi)用支出導(dǎo)致管理費(fèi)用率大幅增加。在城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化背景下，預(yù)計(jì)本部業(yè)務(wù)將恢復(fù)增長(zhǎng)。
    投資收益11336 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13%，對(duì)聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益7664 萬(wàn)元，同比持平，占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的57%。投資收益主要來(lái)自：煙臺(tái)荏原、煙臺(tái)頓漢布什、現(xiàn)代冰輪重工。
    煙臺(tái)荏原貢獻(xiàn)投資收益3963 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)50%，預(yù)計(jì)2013 年仍將保持快速增長(zhǎng)。
    煙臺(tái)荏原主要生產(chǎn)溴冷機(jī)，在電力緊缺和節(jié)能環(huán)保的要求下前景可觀。頓漢布什的主要產(chǎn)品中央空調(diào)需求增長(zhǎng)較平穩(wěn)。煙臺(tái)荏原主營(yíng)溴冷機(jī)/熱泵機(jī)組銷售，市場(chǎng)占有率領(lǐng)先，在北方市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位。公司過(guò)去幾年均保持了較快的增長(zhǎng)，隨著工業(yè)低溫余熱利用需求的持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)荏原對(duì)公司業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)還將持續(xù)增長(zhǎng)。
    煙臺(tái)頓漢布什貢獻(xiàn)投資收益1955 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11%，預(yù)計(jì)2013 年將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。頓漢布什下游以商業(yè)地產(chǎn)（收入占比超過(guò)一半以上）和地鐵基建為主。一方面，地產(chǎn)開(kāi)工觸底回升，對(duì)中央空調(diào)的需求也有所好轉(zhuǎn)；另一方面， 2013 年地鐵建設(shè)投資預(yù)計(jì)達(dá)3000 億元，比2012 年2600 億元增長(zhǎng)15%，公司在國(guó)內(nèi)地鐵招標(biāo)中具備絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，受益于“十二五”國(guó)內(nèi)地鐵投資的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
    現(xiàn)代冰輪重工貢獻(xiàn)投資收益871 萬(wàn)元，同比下滑49%，業(yè)績(jī)波動(dòng)劇烈。公司主要從事用于循環(huán)流化床鍋爐、余熱鍋爐及其配套設(shè)備的生產(chǎn)和銷售，單個(gè)訂單價(jià)值量大，2012 年業(yè)績(jī)的下滑正是由于單個(gè)訂單的丟失。未來(lái)業(yè)績(jī)需跟蹤公司新訂單的情況。
    維持“增持”評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2013 年業(yè)績(jī)將有所回升，長(zhǎng)期有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2013~預(yù)計(jì)2013~2015 年EPS 分別為0.43/0.51/0.58 元，PE 分別為18/15/13X。