>> 國海證券-東材科技(601208)中報點評:費率高企吞噬凈利潤-130820
| 上傳日期: |
2013/8/20 |
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來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
代鵬舉,翟盧瓊 |
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事件: 公司發(fā)布2013 年中報:實現(xiàn)營業(yè)收入53291.70 萬元,同比增長2.9%;歸屬上市公司凈利潤4034.48 萬元,同比下滑49.6%;實現(xiàn)基本每股收益0.066 元。 點評: 市場競爭加劇,主要產(chǎn)品盈利能力下降。公司主要產(chǎn)品電工聚酯薄膜及電工聚丙烯薄膜由于市場競爭加劇,導致銷售價格有所下降,毛利率同比下滑了2.22 和2.97 個百分點,主要產(chǎn)品盈利能力下降是公司業(yè)績下滑的原因之一。 三項費率增長吞噬凈利潤。由于生產(chǎn)基地分散以及新辦公大樓的投入使用導致管理費率上升1.95 個百分點;隨著募集資金的使用,存款利息收入大幅減少,財務費率同比上升1.69 個百分點;三項費率同比上升4.09 個百分點吞噬凈利潤。 在建項目陸續(xù)投產(chǎn)和新領域開拓可保證公司未來幾年持續(xù)增長。3 萬噸無鹵阻燃聚酯已于13 年4 月投產(chǎn),2 萬噸聚酯薄膜及3500 噸電容器用聚丙烯薄膜預計13 年4 季度試車, 7200 套大尺寸絕緣組件項目也將于2013 年投產(chǎn), 2000 噸超薄電容器用聚丙烯薄膜和2 萬噸光學級聚酯薄膜項目預計2015 年投產(chǎn)。此外公司還將大力拓展特高壓、智能電網(wǎng)等領域,尋找新的利潤增長點。
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