>> 申銀萬國-東土科技(300353)收購上海遠景實現(xiàn)產品和行業(yè)拓展-130912
| 上傳日期： |
2013/9/12 |
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來源： |
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作者： |
郝彪，王稹 |
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摘要：
結論：收購上海遠景將實現(xiàn)由工業(yè)通信向電力智能化、國防等領域的延伸。上海遠景的時鐘同步技術國際領先，基于北斗和GPS導航系統(tǒng)的時間同步、監(jiān)控的整體解決方案將拓展東土的工業(yè)交換機在航空、鐵路等領域的應用，棱鏡門將加速國產替代進程?？紤]并表，上調13-15年EPS分別為0.65元、0.98元、1.39元，上調目標價至34.16元，對應13/14/15年53倍/35倍/25倍PE，增持。
事件：東土科技公告擬使用超募資金5,253萬元收購上海遠景數(shù)字信息技術有限公司51%股權。上海遠景承諾13-15年經審計的稅后凈利潤不低于602.8萬元、783.7萬元、1018.8萬元。
分析：
收購上海遠景實現(xiàn)行業(yè)和產品的雙延伸：上海遠景的主打產品是智能電網和工業(yè)自動化智能設備、工業(yè)級CPU板件、北斗/GPS精確時鐘、時間同步在線監(jiān)測儀器及高精度同步時間測試儀，在智能電網自動化設備、數(shù)據(jù)采集及分析、同步時間測試及監(jiān)控等方面與東土科技的交換機產品具有較強互補性。目前上海遠景在電力系統(tǒng)智能化通訊設備和時間同步系統(tǒng)產品方面的技術處于國內領先水平，收購不僅有助于東土科技實現(xiàn)由工業(yè)自動化通信產業(yè)鏈向電力系統(tǒng)智能化通訊和時間同步產品領域延伸，并且有助于東土實現(xiàn)軟件、服務以及渠道的整合，提升市場綜合競爭力。 同步時鐘技術廣泛應用于航空、石化等領域，棱鏡門加速國產替代：上海遠景的電力系統(tǒng)智能化通訊設備和時間同步系統(tǒng)產品已大規(guī)模應用于國內及亞洲、北美、南美等地區(qū)的1000KV/750KV 特高壓和500KV/400KV 超高壓主力電網的數(shù)據(jù)采集和控制運用中。公司的同步時鐘在國際上處于領先水平，不僅是國家標準《電力系統(tǒng)時間同步系統(tǒng)第3部分：時間同步在線監(jiān)測系統(tǒng)》的主起草單位，同時也是上海市北斗導航創(chuàng)新產業(yè)聯(lián)盟成員單位，并與美國ADI合作發(fā)布新一代智能電網開發(fā)平臺。除了電力，基于北斗和GPS導航系統(tǒng)的時間同步、同步時間監(jiān)控及測試整體解決方案在通信、航空、鐵路、金融、公安、國防、石油石化等行業(yè)都擁有廣泛的應用空間，收購上海遠景將極大拓展東土的工業(yè)交換機在這些領域的應用，棱鏡門將加速這些領域的國產替代進程。
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