>> 齊魯證券-神州泰岳(300002)業(yè)績符合預(yù)期，繼續(xù)看好移動互聯(lián)網(wǎng)布局-131014
| 上傳日期： |
2013/10/15 |
大小： |
232KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陳運紅 |
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事件：公司公告2013 年前三季度業(yè)績預(yù)告。對此我們點評如下：點評：
業(yè)績符合預(yù)期，前三季度業(yè)績穩(wěn)定增長。公司預(yù)告2013 年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤3.4億元—3.7 億元，同比增長15%—25%。其中，2013 年1-9 月公司非經(jīng)常性損益預(yù)計為700 萬元左右，對凈利潤的影響金額較小。公司整體業(yè)績符合我們?nèi)緢箢A(yù)覽的預(yù)期。我們認為，IT 運維管理和系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)仍是公司短期業(yè)績重心，并保持穩(wěn)定增長。隨著三季度公司積極布局海外市場和移動互聯(lián)網(wǎng)，兩項新業(yè)務(wù)將在后續(xù)季度成公司業(yè)績重要增長點。
積極布局移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，提升潛在盈利能力。公司在三季度分別外延式投資了手游開發(fā)商殼木軟件和頁游開發(fā)和發(fā)行商中清龍圖，形成“一參一控”格局，移動游戲方面的產(chǎn)品和海內(nèi)外運營能力將在未來逐步為公司貢獻業(yè)績。隨著移動游戲成為公司的新重點，中清龍圖發(fā)展?jié)摿α己?，未來不排除進一步換股合并的可能。
拓展海外市場進展順利。三季度公司成功與印度的Reliance Jio 簽約開發(fā)及支撐一個融合通訊平臺。同時，泰岳香港收購了智橋資訊公司25%股權(quán)，將其作為公司海外業(yè)務(wù)的重要業(yè)務(wù)載體。未來公司在海外市場的IT 運維管理業(yè)務(wù)和移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)將逐步推進。
投資策略：未來三年公司有望持續(xù)通過外延擴張加速向移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，海外市場進展可期，飛信業(yè)務(wù)將在明年降至20%以內(nèi)。我們看好公司管理團隊的資源整合能力，預(yù)計2013-2015EPS 分別是0.85、1.24和1.67 元，給予 2014 年P(guān)E 為35-40 倍，對應(yīng)目標價43.48 至49.70 元，維持“買入”評級。
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