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投資要點
    事件：東方精工與意大利佛斯伯幾大股東簽署股份買賣協(xié)議，擬以現金支付方式購買佛斯伯60%的股份。佛斯伯是全球第二大瓦楞紙板設備商，截至2013年6月30日未經審計凈資產賬面價值7634萬元，預估值為5.57億元。協(xié)議暫定本次交易的60%股權作價為 4080 萬歐元，并根據業(yè)績情況進行調整。
    點評：如果公司能夠順利收購佛斯伯，一方面可以由瓦楞紙板印刷設備市場向瓦楞紙板生產線市場進行產業(yè)鏈擴張，同時可以與佛斯伯共享市場渠道，加快歐美市場拓展。
    1、佛斯伯是全球第二大瓦楞紙板設備商，產品質量及客戶優(yōu)勢突出。
    佛斯伯設立于1978年，自成立以來專注于瓦楞紙板生產線及其相關設備的研發(fā)、生產，與BHS同為歐洲、美國市場上主要的高端瓦楞紙板生產線生產企業(yè)。其客戶覆蓋了 International Paper、 Smurfit Kappa Turnhout 等主要全球大型包裝企業(yè)，全球銷售設備已經超過1000臺。2012年全年佛斯伯未經審計營業(yè)收入8.54億元，凈利潤4308萬元，近10年收入年均增長8.2%。
    佛斯伯產品性能遠超國內產品，定位高端客戶。瓦楞紙生產線生產速度達到350-400米/分鐘，而國內80%以上產品生產速度低于150米/分鐘，瓦楞紙寬幅可達2.5-2.8米，國內產品多數低于2米，佛斯伯生產線在生產效率上遠超國內產品。產品定價方面，國內單條生產線定價一般低于500萬元，佛斯伯平均單條生產線定價350萬歐元左右，目前主要銷往歐美市場，完成收購后將向中國、印度等亞洲國家的高端市場拓展。