久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 投資要點(diǎn)
     業(yè)績同比增長21%，符合預(yù)期，飛信業(yè)務(wù)比重降至25%   公司發(fā)布三季報(bào)，主營收入13.88 億元，同比增加41%。歸屬上市公司股東凈利潤3.59 億，同比增長21%。公司的業(yè)績增長情況符合我們的預(yù)期，業(yè)績增長主要受到ITSM 業(yè)務(wù)的驅(qū)動，其中運(yùn)維管理方案收入為5.57 億元，同比大增76%；運(yùn)維管理集成收入為2.36 億元，同比增長114%。農(nóng)信通業(yè)務(wù)增長46%， 神州良品收入同比增長128%。飛信業(yè)務(wù)占公司利潤比重已經(jīng)降至25%。  三季度公司實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)將驅(qū)動公司未來業(yè)績   公司在三季度實(shí)現(xiàn)了新業(yè)務(wù)的布局和突破：1）海外互聯(lián)網(wǎng)融合通信平臺業(yè)務(wù)三季度在印度市場實(shí)現(xiàn)首單；2）公司通過對殼木的收購將產(chǎn)品能力延伸到手游和海外手游平臺市場；3）通過對中清龍圖增資2 億，參股20%完成對頁游以及國內(nèi)游戲渠道的戰(zhàn)略性布局。公司在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)了華麗轉(zhuǎn)身，為未來"平臺+內(nèi)容"的商業(yè)模式打下基礎(chǔ)。我們預(yù)計(jì)，2014 年海外移動互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)的持續(xù)訂單將驅(qū)動公司的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高增長。同時(shí)公司收購的殼木和中清龍圖兩家公司將至少貢獻(xiàn)20%以上的凈利潤。公司明年業(yè)績實(shí)現(xiàn)50%以上增長將是大概率事件。  儲備項(xiàng)目保障公司長期成長，維持"買入"評級   公司儲備的項(xiàng)目雖然沒有貢獻(xiàn)太多盈利，但仍然體現(xiàn)了公司對互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的追求。比如神州良品通過移動互聯(lián)網(wǎng)平臺為餐飲行業(yè)提供食材供應(yīng)服務(wù)，目前銷售已初具規(guī)模，在北京覆蓋2000 多家單體餐廳。奇點(diǎn)國際"無線通信與精確定位系統(tǒng)" 能夠面向復(fù)雜的封閉空間提供良好的無線通信、精確位臵服務(wù)， 一旦成熟商用將成為物聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)的重要入口。再加上公司參股的大連華信、中科白云、潤家華商等公司分別專注于海外IT 市場、廣電市場和環(huán)保納米專業(yè)，公司長期業(yè)績催化劑仍然非常充沛。預(yù)計(jì)2013-2015 年公司攤薄后EPS 為0.8、1.17、1.65 元，對應(yīng)PE 為38、26 和18 倍。公司目前杠桿率很低， 未來通過外延和內(nèi)生增長維持業(yè)績高增長預(yù)期不變，維持"買入"評級。