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 投資要點(diǎn)  
    業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合預(yù)期   公司1-9 月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入5.3 億元，同比增長(zhǎng)51.98%；凈利潤(rùn)9,762.22 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40.46%。前三季度綜合毛利率30.54%，凈利潤(rùn)率18.41%，公司業(yè)績(jī)符合我們預(yù)期。  
中大尺寸背光成為成長(zhǎng)主力
      公司前三季度背光LED 實(shí)現(xiàn)銷售收入4.42 億元，同比增長(zhǎng)45.68%，分產(chǎn)品看， 小尺寸背光銷售收入3.3 億元，其中高端產(chǎn)品超亮系列實(shí)現(xiàn)收入2.73 億元， 同比增長(zhǎng)73.07%,公司在小尺寸背光領(lǐng)域市場(chǎng)占有率已處于絕對(duì)領(lǐng)先，行業(yè)龍頭地位得到進(jìn)一步加強(qiáng)，同時(shí)受到臺(tái)灣、韓國(guó)等市場(chǎng)客戶認(rèn)可和應(yīng)用。中、大尺寸背光LED 實(shí)現(xiàn)銷售收入1.13 億元，同比增長(zhǎng)243.62%，隨著LED 液晶電視大尺寸背光模組采購(gòu)國(guó)產(chǎn)化比例的不斷提升及新一輪節(jié)能補(bǔ)貼政策的出臺(tái)， 公司作為國(guó)內(nèi)LED 背光行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，將獲得更多的商機(jī)。  照明業(yè)務(wù)受益于行業(yè)景氣度提升   2013 年1-9 月，LED 照明市場(chǎng)景氣度提高，公司積極開拓市場(chǎng)，培育優(yōu)質(zhì)客戶， 照明LED 器件實(shí)現(xiàn)銷售收入7,538.39 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)125.35%。
     四季度淡季不淡   盡管4 季度是電子行業(yè)傳統(tǒng)淡季，但是隨著公司切入國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)鏈體系以及國(guó)內(nèi)大尺寸背光產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，我們預(yù)計(jì)公司4 季度需求淡季不淡，環(huán)比至少持平， 從而公司2013 年全年實(shí)現(xiàn)高成長(zhǎng)。  2014 年成長(zhǎng)動(dòng)力：產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、海外市場(chǎng)、新產(chǎn)品   展望2014 年，我們認(rèn)為公司核心成長(zhǎng)動(dòng)力是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移持續(xù)、海外市場(chǎng)產(chǎn)品放量以及新產(chǎn)品貢獻(xiàn)。大尺寸背光產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移持續(xù)進(jìn)行，海外客戶產(chǎn)品認(rèn)證進(jìn)一步加速，部分客戶開始放量，而閃光燈、增光膜等新產(chǎn)品為公司成長(zhǎng)增添新的動(dòng)力。
     盈利預(yù)測(cè)及估值   維持我們的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2013-2015 年?duì)I業(yè)收入8.04、12.84、19.15 億元，同比增速62.38%、59.64%、49.24%，凈利潤(rùn)138.33、211.76、305.91 百萬(wàn)元，同比增速51.14%、53.08%、44.46%，EPS0.64、0.97、1.41 元，PE39、26、18 倍，我們認(rèn)為，公司未來(lái)成長(zhǎng)邏輯除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移紅利持續(xù)以外，進(jìn)入海外市場(chǎng)供應(yīng)鏈體系以及新應(yīng)用領(lǐng)域的開拓是高成長(zhǎng)持續(xù)性的重要保障，我們堅(jiān)信公司憑借技術(shù)、管理、品質(zhì)優(yōu)勢(shì)順利進(jìn)入海外市場(chǎng)，新應(yīng)用領(lǐng)域不斷突破，繼續(xù)給予買入的投資建議。