久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

前三季度業(yè)績下滑，現(xiàn)金充裕有優(yōu)勢
    Table_Summary 前三季度業(yè)績同比下滑49.54%
    公司三季度收入5.09 億元，同比下降28%；歸屬股東凈利潤6031 萬元，同比下降40.6%。前三季度收入16.81 億元，同比下降29.81%；毛利率30%，較去年同期下降9.9 個(gè)百分點(diǎn)；歸屬母公司凈利潤2.1 億元，同比下降49.54%；折合EPS 為0.41 元（0.15/0.14/0.12 元）。
    環(huán)比毛利率略微改善，但盈利并未增長
    環(huán)比來看，三季度收入下降14.9%；單季度毛利率繼續(xù)環(huán)比提升1.6 個(gè)百分點(diǎn)至31.6%；毛利1.6 億元，環(huán)比下10.2%；三項(xiàng)費(fèi)用環(huán)比微幅下降，投資收益增加，營業(yè)利潤環(huán)比微增2.0%。但營業(yè)外收入下降，歸屬股東凈利潤環(huán)比下降18.3%。
    公司現(xiàn)金充裕，產(chǎn)業(yè)布局合理
    三季報(bào)公司賬面貨幣資金11.16 億元，凈負(fù)債率較低，出售電機(jī)資產(chǎn)過戶后，將進(jìn)一步增加2.39 億現(xiàn)金。行業(yè)低谷時(shí)，擁有充裕現(xiàn)金的公司將有諸多優(yōu)勢。上半年分產(chǎn)品來看，釹鐵硼業(yè)務(wù)毛利率32.56%，而電機(jī)業(yè)務(wù)毛利率僅15.79%。公司將傳統(tǒng)汽車發(fā)電機(jī)、起動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給大股東，使公司產(chǎn)業(yè)布局更加合理。
    盈利預(yù)測及維持評級
    根據(jù)謹(jǐn)慎的價(jià)格、成本、產(chǎn)量假設(shè)，我們預(yù)計(jì)公司2013-2015 年EPS 為0.54/0.81/0.92 元（2013 年原為0.61）；目前股價(jià)對應(yīng)動(dòng)態(tài)2013-2015 年P(guān)E為27/18/16 倍。公司質(zhì)地優(yōu)良，現(xiàn)金充足利于行業(yè)低谷時(shí)整合，維持其“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    釹鐵硼專利授權(quán)單位增加，競爭加??；稀土原料漲價(jià)而終端產(chǎn)品提價(jià)較慢，盈利受到擠壓。