>> 海通證券-漢威電子(300007)公告點評-150212
| 上傳日期： |
2015/2/12 |
大小： |
336KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉博，董瑞斌，龍華 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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點評：
業(yè)績增長源于基于物聯(lián)網(wǎng)布局的收購。2014年，公司以成為領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)解決方案提供商為目標(biāo)，加快產(chǎn)業(yè)布局速度，完成了沈陽金建、嘉園環(huán)保等收購，直接增厚業(yè)績的同時，形成了智慧市政、工業(yè)安全、環(huán)保監(jiān)治、居家健康四大產(chǎn)業(yè)布局，產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈建設(shè)取得了實質(zhì)性進(jìn)展，各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展效果明顯；子公司煒盛電子取得了較好的經(jīng)營成果，對公司整體經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了積極影響；另外，公司繼續(xù)優(yōu)化營銷機(jī)制，加大市場拓展力度，積極完善整體解決方案，取得了較好的市場效果。
外延式收購+新設(shè)投資，打造物聯(lián)網(wǎng)完全平臺。報告期內(nèi)，公司通過收購沈陽金建、鞍山易興構(gòu)建云平臺，實現(xiàn)地下管網(wǎng)的測繪、數(shù)據(jù)抓取、大數(shù)據(jù)的收集分析，以及優(yōu)化生產(chǎn)，實現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)；同時，通過提供平臺服務(wù)，增加公司傳感器的使用粘性，提高公司的產(chǎn)品競爭力。通過收購嘉園環(huán)保，從既有環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域出發(fā)，進(jìn)入環(huán)境污染治理板塊，為客戶提供從氣體檢測到廢氣治理的完整解決方案。
跨界合作營造智能家居及家居安全生態(tài)系統(tǒng)。本次合作對象風(fēng)向標(biāo)是國內(nèi)領(lǐng)先的智能家居解決方案提供商，專注于物聯(lián)網(wǎng)云平臺的建設(shè)，在智能家居領(lǐng)域擁有自主研發(fā)技術(shù)和生產(chǎn)運(yùn)營團(tuán)隊，為企業(yè)用戶提供產(chǎn)品的智能化解決方案，為終端用戶提供家庭的智能生活解決方案。雙方將通過在技術(shù)、產(chǎn)品和市場方面的緊密合作，共同營造針對智能家居及家居安全方面的生態(tài)系統(tǒng)；在智能傳感設(shè)備接入、傳感數(shù)據(jù)收集和云平臺數(shù)據(jù)共享以及運(yùn)營服務(wù)等領(lǐng)域形成廣泛的優(yōu)勢互補(bǔ)，為客戶提供更加完善的智能設(shè)備、數(shù)據(jù)分析和方案服務(wù)，加強(qiáng)合作聯(lián)盟的市場競爭力，擴(kuò)大市場占有率和社會影響力。
本協(xié)議簽署后，將有利于進(jìn)一步完善公司在智能家居領(lǐng)域的產(chǎn)品與服務(wù)，完善物聯(lián)網(wǎng)解決方案，擴(kuò)大市場占有率和強(qiáng)化核心競爭力。
維持"買入"的投資評級。公司以傳感器為基石，通過橫向收購構(gòu)建云平臺，實現(xiàn)環(huán)境監(jiān)測-治理整體解決方案，并通過高興供水開展地下管網(wǎng)領(lǐng)域的"智慧水務(wù)"標(biāo)桿項目，布局"智慧市政、安全生產(chǎn)、環(huán)保監(jiān)治、居家健康"四個領(lǐng)域， 打造物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)，物聯(lián)網(wǎng)平臺公司已初現(xiàn)端倪。根據(jù)公司產(chǎn)能規(guī)劃，我們預(yù)計公司2015-2016 年EPS 分別為0.73 元和0.97 元。公司未來無論是業(yè)績或是企業(yè)價值都存在較大提升空間，我們給予公司2015 年60 倍的PE 估值，目標(biāo)價44.06 元。 風(fēng)險提示。價格波動風(fēng)險；業(yè)務(wù)整合風(fēng)險。
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