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公司通過對原有店面的改造升級，推出生活館銷售模式，同時打造OAO 線上線下一體化銷售平臺、開發(fā)大宗地產戰(zhàn)略合作及加大廣告宣傳、促銷活動力度等，帶動前三季度銷售收入增長26.78%。值得注意的是，截止三季度末，公司預收賬款余額較年初大幅增加1982 萬元，至6968萬元，達歷史最高水平，也進一步表明訂單情況較好。3Q 單季來看，收入增長29.49%，增速環(huán)比繼續(xù)提升，凈利增長33.73%；3Q 毛利率穩(wěn)定在39.88%，同比提升1.21 個pct。
    2、門店OAO 改造全面推進，客單價仍有提升空間
    目前公司共有經銷商門店700 多家，預計全年約新開100 家門店，今年以來公司持續(xù)對經銷商門店進行改造，重新裝修后客戶激活，加上實施OAO 設計軟件后，設計圖帶來客單價大幅提升。我們估計相比于OAO 模式推廣前不到2 萬元的客單價水平，經過設計的客單價目前已提升至3-5 萬元。而以公司產品定位和門店上線OAO 系統(tǒng)后的過渡期來看，我們認為明年才是公司整體客單價的提速年，將進一步帶動收入規(guī)?？焖贁U張。
    3、全品類大定制布局，維持“強烈推薦-A”投資評級
    維持原有觀點：1）看好公司OAO 平臺設計方案對經營效率顯著改善，帶來的業(yè)績強勁增長預期。經過今年基本完成改造的門店過渡期后，明年客單價提速在即。
    2）隨著對八大生活館產品的改型定制化推進，明年起全品類大定制門店有望進一步鋪開，定制家居成為公司后期產品導流方式。3）市場滲透率仍有較大提升空間；4）地產消費有望開啟二次置業(yè)，消費者重新選購家具時將逐漸偏好品牌消費，環(huán)保、性價比和家居環(huán)境是新的驅動要素。維持盈利預測，預計公司2016-2018 年EPS 分別為0.42 元、0.58 元、0.72 元，同比分別增長73%、39%、24%，維持“強烈推薦-A”評級。
    風險提示：地產調控加劇、OAO 平臺推廣低于預期。