>> 民生證券-好萊客(603898)事件點評：定增順利過會,業(yè)績高增長有望持續(xù)-161229
| 上傳日期： |
2016/12/29 |
大?。?/td>
| 529KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
陳柏儒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
項目實施完畢后，公司將新增產(chǎn)能600萬m2/年，有利于解決產(chǎn)能不足的瓶頸；通過結(jié)合智能生產(chǎn)設(shè)備和信息技術(shù)，柔性化生產(chǎn)能力將得到提高，在產(chǎn)品定制化的條件下實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，從而提升生產(chǎn)效率；對信息系統(tǒng)的升級有利于公司對現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程進(jìn)行再造，提高各部門的協(xié)同運作能力，降低管理成本；加強(qiáng)品牌建設(shè)則有利于公司通過不同媒介對不同類型不同偏好的消費者進(jìn)行精準(zhǔn)營銷，進(jìn)一步提高品牌影響力，幫助提升“定制家居智能生產(chǎn)建設(shè)項目”效益，最終實現(xiàn)公司業(yè)績的持續(xù)增長。
積極拓展產(chǎn)品品類，提升定制服務(wù)能力
公司遵循大家居戰(zhàn)略，以用戶需求為導(dǎo)向，結(jié)合國際、國內(nèi)流行趨勢的變化積極開發(fā)新品，拓展產(chǎn)品品類以滿足消費者的一站式購物需求；對3D 設(shè)計和生產(chǎn)軟件系統(tǒng)及云設(shè)計平臺不斷改進(jìn)及優(yōu)化，在全國范圍內(nèi)逐步推廣，打造基于線下區(qū)域門店的社交化定制服務(wù)及交易平臺。通過提供更多新品與配套產(chǎn)品、以及提升客戶定制服務(wù)能力，客單價有望不斷提高。
加大渠道布局力度，提升品牌影響力
公司持續(xù)加強(qiáng)經(jīng)銷商專賣店銷售網(wǎng)的建設(shè)，通過全新招商、已有經(jīng)銷商開新店及舊店翻新等措施加大渠道布局力度，加密一、二線城市銷售網(wǎng)點并將銷售網(wǎng)下沉至四、五線城市。截至2016 年6 月底，公司經(jīng)銷商達(dá)900 多家，經(jīng)銷商專賣店1200 多家。同時，公司有選擇性提高在核心家居賣場的布局力度、優(yōu)化經(jīng)銷結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)店面管理的精細(xì)化，加大營銷推廣及品牌建設(shè)力度，包括加大品牌公關(guān)傳播、渠道終端廣告、機(jī)場、地鐵及高鐵廣告等方面的投入，進(jìn)一步提升品牌認(rèn)知度。
三、盈利預(yù)測與投資建議
我們看好公司未來全屋定制家居業(yè)務(wù)的巨大發(fā)展空間，不考慮定增的情況下，預(yù)計公司2016、17、18 年能夠?qū)崿F(xiàn)基本每股收益0.79、1.04、1.39 元/股，對應(yīng)2016、17、18 年P(guān)E 分別為40X、30X、23X。維持公司“強(qiáng)烈推薦”評級。
四、風(fēng)險提示：
1、原材料價格上漲；2、市場競爭加劇。
|
|
