>> 華創(chuàng)證券-廣譽遠（600771）后續(xù)業(yè)績增長有望加速，“好孕計劃”助力品牌升級-170410
| 上傳日期： |
2017/4/11 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
邱旻 |
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同時，公司在3 月初為了全力保證驚蟄期間對安宮牛黃丸和牛黃清心丸的供應(yīng)，對同一生產(chǎn)線的定坤丹采取了暫時停產(chǎn)等一次性舉措，客觀上對主打品種定坤丹的銷售收入增長造成了一定的不利影響，也拉低了一季度業(yè)績增長水平。季節(jié)性因素消退后，隨著定坤丹的全面復產(chǎn)和立體營銷“春雷行動”的進一步鋪開，預(yù)計公司從二季度開始業(yè)績增長有望加速。
3.“好孕中國計劃”助力實現(xiàn)全年業(yè)績目標
備孕治療是公司主打品種定坤丹和龜齡集在臨床學術(shù)推廣上重點打造的突破口，已經(jīng)得到了一定的臨床認可，隨著公司在零售終端的覆蓋率快速提升、品牌知名度不斷提高，公司即將推出面向零售終端的”好孕中國計劃“?！焙迷兄袊媱潯耙远ɡさず妄旪g集為核心品種，以全國2000 家大型藥店為主要渠道，通過設(shè)立專柜、定期專家坐診等形式，面向終端消費者大范圍展開定坤丹和龜齡集的備孕效果宣傳。據(jù)統(tǒng)計我國當下育齡夫婦的不孕不育率高達15%，同時二胎政策的全面放開也進一步提高了終端消費者對備孕產(chǎn)品的需求，預(yù)計隨著”好孕中國計劃“的全面啟動，公司將從上到下迎來一次品牌升級的洗禮，對公司實現(xiàn)全年業(yè)績目標產(chǎn)生十分積極的推動作用。
4.投資建議：
我們預(yù)計公司2017-2019 年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為18.74 億元、33.73 億元和50.60 億元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為2.65 億元、4.91 億元和7.52 億元，相應(yīng)的每股收益分別為0.75 元、1.39 元和2.13 元，對應(yīng)PE 分別為54倍、29 倍和19 倍，維持”強烈推薦“評級。
5.風險提示：
核心品種定坤丹水蜜丸銷售不及預(yù)期；新廠區(qū)投產(chǎn)進度不及預(yù)期。
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