久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

由于中國鐵路總公司等客戶的訂單執(zhí)行進(jìn)度滯后，未達(dá)到收入確認(rèn)條件，同時(shí)影響新造與既有機(jī)車、動(dòng)車組的需求，從而導(dǎo)致兩大核心產(chǎn)品訂單有所下降。公司2017 年第一季度實(shí)現(xiàn)營收1.1 億，同比下降33.51%。
    ■激勵(lì)計(jì)劃注入發(fā)展活力，新產(chǎn)品有望帶來業(yè)績新增長：據(jù)公司公告稱，公司發(fā)布限制性激勵(lì)計(jì)劃（草案），擬對持股不超過5%的核心骨干分配600 萬股限制性股票，占公司總股本的3.75%。該項(xiàng)決議將公司中長期激勵(lì)約束機(jī)制，并充分調(diào)動(dòng)核心員工積極性，實(shí)現(xiàn)公司和股東價(jià)值最大化。同時(shí)，新一代LKJ 列控系統(tǒng)(LKJ-15S)于4月10 日已通過鐵總科技成果技術(shù)評審，預(yù)計(jì)年內(nèi)通過CRCC 認(rèn)證，屆時(shí)有望迎來新的增長期。
    ■PPP 模式帶來軌交建設(shè)新機(jī)遇，三鐵業(yè)務(wù)推動(dòng)海外戰(zhàn)略新布局：“十三五”期間，PPP+軌道交通領(lǐng)域的利好政策頻釋放，報(bào)告《交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動(dòng)計(jì)劃》顯示，2016 年-2018 年新建城市軌道交通2385 公里，投資金額1.65 萬億，年均投資額5500 億，遠(yuǎn)超“十二五”期間的2300 億/年。受益于PPP 模式的深化，公司業(yè)務(wù)將迎來新機(jī)遇。2016 年公司三鐵國際業(yè)務(wù)布局初具成效，全面啟動(dòng)針對高鐵、地鐵、市域鐵路方向的市場調(diào)研，打造“實(shí)業(yè)＋資本”的雙驅(qū)動(dòng)模式，采取搭船出海的方式推進(jìn)海外業(yè)務(wù)拓展，建立公司對外合作新格局。
    ■大力增加研發(fā)投入，構(gòu)建資本運(yùn)作新機(jī)制：據(jù)公司年報(bào)稱，公司2016 年的研發(fā)投入約1.16 億，占營收19%。年內(nèi)將進(jìn)一步推動(dòng)思維研究中心建設(shè)全面落地，提升研發(fā)保障能力，并在年底前啟動(dòng)CNAS 認(rèn)證（國家實(shí)驗(yàn)室認(rèn)可）工作，為公司承接對外檢測服務(wù)提供基礎(chǔ)，近一步提高研發(fā)資產(chǎn)運(yùn)營能力。此外，公司投資新三板公司泰通科技，投資無人機(jī)企業(yè)博瑞空間8%的股權(quán)，擬借力其在計(jì)算機(jī)視覺和人工智能方面的優(yōu)勢，推進(jìn)公司技術(shù)升級，助力公司在相關(guān)領(lǐng)域彎道超車。
    ■投資建議：我們預(yù)計(jì)公司 2017-2019 年凈利潤分別為2.48/3.03/3.41 億，對應(yīng)的EPS分別為1.55/1.89/2.13 元，公司目前股價(jià)對應(yīng)的 PE 分別為37/31/27 倍。公司新產(chǎn)品開始推廣與股權(quán)激勵(lì)助力公司中長期發(fā)展。同時(shí)，研發(fā)成果的應(yīng)用和國家不斷加大高鐵投資將有助于公司業(yè)績提升。繼續(xù)維持買入-A 的投資評級，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為73 元。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)創(chuàng)新、新產(chǎn)品推廣不達(dá)預(yù)期，行業(yè)增速放緩。