>> 廣發(fā)證券-利率拉久期，信用啞鈴型策略-221103
| 上傳日期： |
2022/11/4 |
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| 5668KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉郁 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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疫情對10月經濟拖累可能更大
10月陽性數仍然低于8月，但經濟大省疫情頻發(fā)，對經濟的拖累可能反而更大
居民部門加杠桿面臨雙重約束
收入: 2020以來,央行儲戶調查的兩個指數，儲戶當期收入感受指數和未來收入信心指數均下臺階。中樞從2017 -2019年的53左右降至2020四季度以來的略高于50，二季度兩個指數跌至45左右，三季度小幅反彈至46-47,而三季度當期就業(yè)感受指數繼續(xù)下跌0.2至35.4
支出結構:居民傾向于增加儲蓄(預防性儲蓄，基于對未來收入預期不穩(wěn)定) ,減少購房支出。三季度央行調查數據中，儲戶更多儲蓄占比達到58.1%，為歷史次高值。未來3個月預計增加購房支出的占比17.1%，略好于二季度的16.9%。顯示居民支出修復較為緩慢
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