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10月貿(mào)易數(shù)據(jù)點(diǎn)評
　　據(jù)海關(guān)總署，美元計(jì)價(jià)，10月我國出口金額同比-0.3%，同比增速由9月的5.7%正增長轉(zhuǎn)為負(fù)值，且明顯低于wind一致預(yù)期的+3.4%。如我們在年度策略及此前一系列報(bào)告中所述，海外貨幣政策持續(xù)緊縮+高通脹+能源危機(jī)對需求的抑制作用加速發(fā)酵（參見《全球隱性庫存周期與消失的外貿(mào)訂單》2022/08/23，《2023年海外宏觀展望：貨幣緊縮效應(yīng)發(fā)酵，但通脹黏性尤存》2022/10/31）。往前看，海外需求可能進(jìn)一步走弱，抑制中國出口增速，外需對增長的貢獻(xiàn)可能下降（《2023年中國宏觀展望：消費(fèi)需求有所修復(fù),地產(chǎn)周期溫和回升》2022/10/31）。
　　分產(chǎn)品看：
　　出口金額層面，汽車和手機(jī)同比增速下跌；集成電路和電腦等電子產(chǎn)品出口同比跌幅擴(kuò)大；紡織、服裝、鞋靴等輕工消費(fèi)品同比增速維持下降趨勢，顯示海外圣誕節(jié)消費(fèi)需求偏淡。10月份，汽車（+36.2%，9月+42.1%）和手機(jī)（+7%，9月+22%）出口金額同比增速高位回落，但維持較快增長。集成電路出口金額10月同比下跌2.4%，相對9月（-2.2%）的跌幅邊際擴(kuò)大；電腦出口金額10月同比下跌16.6%，較9月跌幅擴(kuò)大2個百分點(diǎn)。服裝（同比-16.9%，9月-4.4%）同比跌幅加深；紡織（同比-9.1%，9月-2.7%）和鞋靴（同比+2.7%，9月+8.3%）則連續(xù)四個月同比增速下滑。從對出口的影響來看，機(jī)電產(chǎn)品合計(jì)“拉動”10月出口同比增速較9月下行3.8個百分點(diǎn)；紡織、服裝和鞋靴等輕工消費(fèi)品合計(jì)拉動出口同比增速較9月回落1.1個百分點(diǎn)。
　　出口量層面，汽車出口量“拐點(diǎn)”隱現(xiàn)、環(huán)比收縮、同比增速下行；而集成電路、家電和手機(jī)等電子產(chǎn)品出口量同比跌幅擴(kuò)大。10月份出口量汽車同比增長60%，比9月的+111%明顯收窄；集成電路出口同比收縮18.1%，跌幅較9月的-10.9%加深；手機(jī)、家電出口量同比加速下滑。
　　10月，我國對美出口增速降幅加深，對歐盟出口增速下滑較為明顯，而對東盟出口增速高位回落，但仍顯韌性。10月份我國對美出口同比下降13.2%，較9月的-11.6%降幅邊際擴(kuò)大，同時對歐盟出口同比-9.2%，由9月的+5.6%轉(zhuǎn)為負(fù)值。東盟出口同比增速17.1%，雖較上月高位回落、但仍顯韌性，反映我國產(chǎn)業(yè)鏈重塑的過程中，與東盟經(jīng)貿(mào)往來更密切，我國對東盟出口出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的增長。
　　進(jìn)口方面，10月我國（美元計(jì)價(jià)）進(jìn)口金額同比增速從9月的+0.3%下滑至-0.7%，低于wind一致預(yù)期的+0.3%，反映內(nèi)需還在筑底階段。剔除價(jià)格因素估算（以最新公布的9月進(jìn)口價(jià)格指數(shù)估算），10月進(jìn)口物量同比跌幅為9%左右，降幅較上個月（-2.8%）擴(kuò)大。原油10月進(jìn)口量同比從9月的-2%大幅攀升至+14.1%，拉動10月整體進(jìn)口金額（同比增長）4.2個百分點(diǎn)；剔除原油，其他大宗商品對進(jìn)口金額均形成拖累。剔除價(jià)格因素，大部分工業(yè)原料進(jìn)口量維持同比下跌趨勢。鋼材（-31.7%，9月-29.3%）和集成電路（-17.2%，9月-12.5%）同比跌幅加深；銅進(jìn)口量同比下跌1.5%，由9月的+25.6%轉(zhuǎn)為負(fù)值；鐵礦石進(jìn)口量同比增長3.7%，較9月下降0.6個百分點(diǎn)。