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市場(chǎng)回顧
　　2022年11月25日至2022年12月2日，利率債收益率普遍上行，信用債收益率普遍上行，信用利差普遍上行。信用債發(fā)行規(guī)模上升，票面利率較低。二級(jí)成交中，活躍成交以中高等級(jí)、中短期、央企為主。截至12月2日，各行業(yè)利差環(huán)比前一周普遍上行。從一級(jí)發(fā)行規(guī)模上升等角度看，最近一周（1128-1202）信用債市場(chǎng)活躍度略有回升。
　　收益率曲線：利率債收益率普遍上行，信用利差普遍上行
　　2022年11月25日至2022年12月2日，利率債收益率普遍上行，其中5Y中債國(guó)開(kāi)債上行幅度最大，為9.0 BP。信用債收益率普遍上行，3Y中短票與城投債上行幅度較大。信用利差普遍上行，3Y中短票和城投債利差上行幅度較大。
　　一級(jí)發(fā)行：信用債發(fā)行規(guī)模上升，票面利率較低
　　上周，信用債一級(jí)發(fā)行規(guī)模上升，發(fā)債主體以AAA為主，發(fā)行利率較低。
　　僅統(tǒng)計(jì)主要非金融企業(yè)信用債品種：超短融、短融、中票、企業(yè)債、公司債，統(tǒng)計(jì)到信用債發(fā)行153期，其中超短融78期、短融10期、中票40期、企業(yè)債3期、公司債22期，取消發(fā)行17期，發(fā)行規(guī)?？傆?jì)1791.50億元。一級(jí)發(fā)行的票面利率較低，153期信用債中，113期票面利率低于4%，96期信用利差低于100BP。
　　二級(jí)成交：活躍成交主體以中高等級(jí)、中短期、央企為主
　　活躍成交主體以中高等級(jí)、中短期、央企為主?；钴S成交主體以中高等級(jí)、中短期、央企為主。分類(lèi)型來(lái)看，城投債成交量前二十主體評(píng)級(jí)以AAA、AA＋為主，成交量最大的省份是江蘇，成交期限多在1-3年；地產(chǎn)債成交量前二十的主體以AAA為主，其中地產(chǎn)債AAA總成交規(guī)模達(dá)到305.43億元，成交期限集中在1-3年；民企債成交量前二十主體評(píng)級(jí)多為AAA，其中民企債AAA總成交規(guī)模達(dá)到98.30億元，成交期限多在0-0.5年。
　　信用利差：行業(yè)利差中位數(shù)普遍上行，計(jì)算機(jī)行業(yè)利差絕對(duì)水平較高
　　分行業(yè)看，2022年12月2日各等級(jí)利差中位數(shù)環(huán)比前一周普遍上行，計(jì)算機(jī)行業(yè)絕對(duì)利差仍然維持較高水平。截至12月2日，各行業(yè)利差中位數(shù)環(huán)比前一周普遍上行，以AAA評(píng)級(jí)為例，31個(gè)行業(yè)的行業(yè)利差上行，其中商業(yè)貿(mào)易行業(yè)上行幅度最大為16BP。從AAA評(píng)級(jí)最新絕對(duì)水平看，31個(gè)行業(yè)中電力、石油、機(jī)械設(shè)備等24個(gè)行業(yè)，行業(yè)利差中位數(shù)在100BP以下；計(jì)算機(jī)行業(yè)利差中位數(shù)超過(guò)900BP，輕工制造行業(yè)利差中位數(shù)為400BP。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)口徑偏差、公開(kāi)信息披露不全