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主線一：關(guān)注半導(dǎo)體補(bǔ)庫存+消費(fèi)復(fù)蘇
　　2022年行業(yè)整體周期下行，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱，眾多公司出現(xiàn)估值業(yè)績雙殺。展望2023年，以手機(jī)零部件為代表的產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分環(huán)節(jié)將進(jìn)入補(bǔ)庫存階段，有望見到存貨下降及周轉(zhuǎn)率提升。需求側(cè)，考慮到疫情影響的邊際轉(zhuǎn)弱，消費(fèi)信心逐步回暖，以消費(fèi)電子為代表的下游將有望重回增長軌道。推薦景氣度有望復(fù)蘇的比亞迪電子、舜宇光學(xué)科技。
　　主線二：新技術(shù)應(yīng)用放量，低滲透帶來高增長
　　以新能源車電動化+智能化+輕量化為代表的技術(shù)變革，使得低滲透率的行業(yè)中出現(xiàn)快速增長機(jī)會。展望2023，我們認(rèn)為碳化硅、激光雷達(dá)、一體化壓鑄等為代表的新技術(shù)放量趨勢確定，關(guān)注相應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的：
　　 1）功率器件/碳化硅：看好行業(yè)需求持續(xù)高增，產(chǎn)業(yè)上車及國產(chǎn)差距縮小帶來的雙擊機(jī)會，推薦時代電氣，建議關(guān)注港股的英恒科技、長飛光纖光纜；美股的Wolfspeed、安森美；
　　 2）激光雷達(dá)：看好智能化趨勢帶來的整機(jī)放量及零部件（光芯片）國產(chǎn)化機(jī)會，推薦舜宇光學(xué)科技，建議關(guān)注港股的高偉電子；美股的Luminar、Innoviz、AEVA、Lumentum、II-VI（Coherent）；
　　3）一體化壓鑄：看好大型壓鑄機(jī)比例提升的機(jī)會，推薦港股的力勁科技；
　　4）屏幕：看好車載大屏化、多屏化趨勢，建議關(guān)注港股的京東方精電
　　主線三：關(guān)注國產(chǎn)化需求帶來的確定性
　　國產(chǎn)化需求是國內(nèi)科技硬件行業(yè)重要的驅(qū)動力，以成熟制程的功率、模擬；特殊下游的特種半導(dǎo)體為例，均出現(xiàn)了業(yè)績的持續(xù)增長?？春脟a(chǎn)化的持續(xù)推進(jìn)，以及事件催化下的估值提升。推薦港股的華虹半導(dǎo)體、時代電氣，建議關(guān)注上海復(fù)旦。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；滲透率提升不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)