>> 申萬宏源-核準(zhǔn)制新股申購策略報告：信達(dá)證券預(yù)期大概率延期發(fā)行-221216
| 上傳日期： |
2022/12/16 |
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| 628KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
林瑾,彭文玉 |
| 下載權(quán)限： |
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本期投資提示：
信達(dá)證券預(yù)期大概率延期發(fā)行。我國核準(zhǔn)制IPO市場2022年第51周批文核發(fā)了1只新股的批文。截至目前，信達(dá)證券已啟動招股。信達(dá)證券以招股意向書公告的擬募資額26.75億元和首發(fā)新股數(shù)量32430萬股計，預(yù)期其發(fā)行價為8.25元，對應(yīng)的發(fā)行PE為22.97倍，超過所屬行業(yè)J67資本市場服務(wù)截至2022年12月15日近一個月靜態(tài)PE 14.79倍。統(tǒng)計2021年以來的類似案例，共有36只新股按擬募資額計的發(fā)行PE明顯高于行業(yè)，其中有33只延期，占比91.67%。鑒于此，我們預(yù)期信達(dá)證券大概率延期發(fā)行。
中性預(yù)期情形下，信達(dá)證券網(wǎng)下A、B、C三類配售對象的網(wǎng)下配售比例分別是：0.0444%、0.0256%、0.0157%，對應(yīng)的單賬戶頂格獲配資金分別是：3.67萬元、2.11萬元、1.29萬元。
AHP模型分值——信達(dá)證券位于下游偏上。考慮流動性溢價水平和絕對價格后，信達(dá)證券AHP得分為1.41分，位于非科創(chuàng)體系A(chǔ)HP模型總分的23.3%分位，處于下游偏上水平。
本輪基本面點睛：信達(dá)證券是遼寧省具有區(qū)位優(yōu)勢的證券公司。公司具備了較為齊全的經(jīng)營資質(zhì)，截至2022年6月30日在北京、遼寧等17個省、自治區(qū)、直轄市設(shè)有102家分支機(jī)構(gòu)，并在遼寧省具有較為明顯的區(qū)位優(yōu)勢。公司控股股東為中國信達(dá)，擁有從事金融服務(wù)、地產(chǎn)等業(yè)務(wù)的平臺子公司，并持有煤炭、化工等行業(yè)一些骨干企業(yè)數(shù)百億元的債轉(zhuǎn)股權(quán)。依托中國信達(dá)良好的網(wǎng)絡(luò)和資源，公司與國有大中型企業(yè)等建立了長期合作關(guān)系，形成了全投資銀行業(yè)務(wù)鏈的金融服務(wù)體系，助力多家公司成功發(fā)行并上市。未來公司將充分利用中國信達(dá)雄厚的資源和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，進(jìn)一步提高公司的客戶開發(fā)、產(chǎn)品銷售和全方位金融服務(wù)的能力。
風(fēng)險提示：信達(dá)證券需警惕證券市場波動、行業(yè)競爭日趨激烈、政策的變化可能對公司經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況造成不利影響等風(fēng)險。
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