>> 開源證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)，高能級城市政策持續(xù)寬松-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
大小： |
1393KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
齊東 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點：中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)，高能級城市政策持續(xù)寬松
自支持房企融資的三支箭落地后，中央經(jīng)濟工作會議再次對房地產(chǎn)行業(yè)的寬松政策定調(diào)，在“保交樓、穩(wěn)民生”的基礎上，新增“保穩(wěn)定”，明確了對頭部優(yōu)質(zhì)房企的支持，進一步明確了通過保主體來穩(wěn)定市場的工作目標，我們持續(xù)看好優(yōu)質(zhì)房企市場份額提升。11月統(tǒng)計局數(shù)據(jù)銷售和開發(fā)投資數(shù)據(jù)同比降幅擴大，行業(yè)景氣度仍低位運行；進入12月，新房成交周度數(shù)據(jù)仍保持同比下滑趨勢，整體市場依舊疲軟。我們認為當前對于地產(chǎn)政策底已經(jīng)相對明確，銷售基本面仍在觸底，我們預計未來針對需求端的政策也將持續(xù)寬松，在疫情政策全面調(diào)整的背景下市場信心有望持續(xù)提升，行業(yè)估值將陸續(xù)修復，板塊仍具備較好的投資機會，維持行業(yè)“看好”評級。
政策端：中央印發(fā)擴大內(nèi)需戰(zhàn)略綱要，高能級城市政策持續(xù)寬松
中央層面：中共中央、國務院印發(fā)《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2035年)》，提出促進居住消費健康發(fā)展。中央經(jīng)濟工作會議提出要扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項工作，滿足行業(yè)合理融資需求，推動行業(yè)重組并購，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風險。
地方層面：高能級城市的寬松購房政策持續(xù)推進。杭州下調(diào)了公積金貸款首付比例，南京主城限購進一步放開，廣州提高多孩家庭公積金貸款額度，鄭州繼續(xù)放松首付比例和契稅補貼等政策，蘭州下調(diào)首套房商貸利率并取消限售。
市場端：二手房成交量持續(xù)增長，四城集中土拍收官
銷售端：2022年第50周，全國64城商品住宅成交面積324萬平米，同比下降42%，環(huán)比下降12%；從累計數(shù)值看，年初至今64城成交面積達19797萬平米，累計同比下降33%。全國23城二手房成交面積為128萬平米，同比增速4%，前值11%；年初至今累計成交面積6341萬平米，同比增速-13%，前值-13%。
投資端：2022年第50周，全國100大中城市推出土地規(guī)劃建筑面積4539萬平方米，成交土地規(guī)劃建筑面積6282萬平方米，同比增加43%，成交溢價率為2.4%。廣州、福州、成都和重慶四城完成集中供地。廣州四批次供地掛出6宗宅地成交5宗，總成交價約191億元，越秀地產(chǎn)斬獲2宗，保利發(fā)展摘得1宗。福州四批次供地12宗地塊成交11宗，攬金106億元，競得房企以地方國企及本土房企為主，廈門建發(fā)與廈門國貿(mào)均有摘地。成都四批次供地推出16宗涉宅地塊，14宗地塊底價成交，攬金約104億元，以城投托底拿地為主。重慶三批次供地10宗地塊全部底價成交，成交總金額64億元，其中7宗是地方平臺公司拿下。
融資端：國內(nèi)信用債發(fā)行同環(huán)比增加
2022年第50周，信用債發(fā)行149.3億元，同比增加36%，環(huán)比增加27%，平均加權利率3.13%，環(huán)比減少46BPs；海外債無新增發(fā)行。
風險提示：（1）行業(yè)銷售恢復不及預期，融資改善不及預期，房企資金風險進一步加大；（2）調(diào)控政策超預期變化，行業(yè)波動加劇。
|
|
