>> 湘財證券-策略周報：中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)2023年著力擴大內(nèi)需-221219
| 上傳日期： |
2022/12/20 |
大小： |
1704KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
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作者： |
仇華 |
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上周（12.12-18）A股主要指數(shù)多數(shù)下跌
2022年12月12-18日，A股主要指數(shù)都出現(xiàn)下跌：上證指數(shù)下跌1.22%、深證成指下跌1.80%、創(chuàng)業(yè)板指下跌1.94%、滬深300下跌1.10%、萬得全A下跌1.54%，科創(chuàng)50下跌2.33%。
在我們關(guān)注的6個重要指數(shù)中，科創(chuàng)50指數(shù)年初以來跌幅為30.03%，是我們關(guān)注的重要指數(shù)唯一跌幅超過30%的指數(shù)。其他累計跌幅在20%以上的有：深證成指下跌23.98%、創(chuàng)業(yè)板指下跌28.56%。此外，萬得全A2022年累計跌幅16.27%，上證指數(shù)累計跌幅12.97%。
國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)方面，M1和社融增速繼續(xù)下行，固定資產(chǎn)投資亮眼
2022年12月12-18日期間，公布了M1、M2以及社融數(shù)據(jù)，M1和社融增速繼續(xù)下行，顯示目前在信用周期是否見底還需要進一步確認。
而固定資產(chǎn)投資相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，基建投資增速依然強勁，1-11月累計增長11.65%，而制造業(yè)投資增速持續(xù)下滑，但絕對值依然高達9.3%。
不過，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)還沒有公布，預(yù)期進一步下滑，拖累整體固定資產(chǎn)投資。
中央經(jīng)濟工會議定調(diào)2023年經(jīng)濟工作著力擴大內(nèi)需
12月15日至16日在北京召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，2023年經(jīng)濟工作要從戰(zhàn)略全局出發(fā)，從改善社會心理預(yù)期、提振發(fā)展信心入手，綱舉目張做好工作：
一是著力擴大國內(nèi)需求，把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置；二是加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，圍繞制造業(yè)重點產(chǎn)業(yè)鏈，找準(zhǔn)關(guān)鍵核心技術(shù)和零部件薄弱環(huán)節(jié)，集中優(yōu)質(zhì)資源合力攻關(guān)，保證產(chǎn)業(yè)體系自主可控和安全可靠；三是切實落實“兩個毫不動搖”；四是更大力度吸引和利用外資；五是有效防范化解重大經(jīng)濟金融風(fēng)險。
投資建議
2022年，市場1-4月份下行；5、6月份震蕩盤升；7-10月份震蕩下行，形成雙底形態(tài)。A股指數(shù)11月份總體有所攀升，但整體依然屬于震蕩筑底階段。我們判斷，A股12月份大概率弱勢震蕩上行。
國內(nèi)方面，防疫政策近期在快速變化；國內(nèi)政策方面，上周召開的中央經(jīng)濟工作會議，提出著力擴大國內(nèi)需求，加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，擴大對外開放，并強調(diào)防范金融風(fēng)險。
國際方面，美聯(lián)儲加息50BP，符合市場預(yù)期；而歐元區(qū)和英國也將其利率上調(diào)50BP，顯示歐洲通脹壓力更顯著；而俄烏戰(zhàn)爭還在持續(xù)，美西方近期開始實行對俄羅斯石油限價政策、歐洲還對俄進行了第九輪制裁。
風(fēng)險提示
美聯(lián)儲加息縮表力度超預(yù)期；俄烏地緣危機升級；國內(nèi)疫情反復(fù)。
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