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核心要點：
　　事件
　　美國勞工部公布12月非農數(shù)據(jù)，新增非農就業(yè)人數(shù)22.3萬人，預期20萬。失業(yè)率為3.5%。勞動就業(yè)率62.3%，前值62.2%。平均時薪環(huán)比增長0.3%，前值0.6%。
　　就業(yè)市場持續(xù)火熱，休閑和酒店、醫(yī)療保健為主要貢獻
　　新增非農就業(yè)人數(shù)小幅超預期，失業(yè)率仍在3.5%-3.7%窄幅區(qū)間運行。12月非農增幅為2022年最低值，超預期幅度逐漸收窄，就業(yè)市場仍然強勁且下降步伐遲緩，就業(yè)總人數(shù)超過疫情前水平后繼續(xù)小幅升高。失業(yè)人數(shù)572.2萬，較前期減少27.8萬。新增就業(yè)主要來自休閑和酒店業(yè)、醫(yī)療保健、建筑業(yè)、社會救助，主要拖累項為非耐用品業(yè)、臨時服務業(yè)。當日三大美股上漲，美元指數(shù)下跌。強勁的勞動力市場和回落的工資增幅讓市場看到了工資-通脹螺旋風險的下行，美國經(jīng)濟軟著陸概率上升。
　　勞動力供需矛盾仍存在，平均時薪漲幅減緩
　　供給方面，12月勞動參與率為62.3%，前值為62.2%，與疫情前2020年2月水平相比仍然存在缺口，女性勞動力是主要貢獻項。具有工作意愿的非勞動力人數(shù)下降至517.6萬。需求方面，11月份職位空缺率為6.4%，與10月份持平。住宿餐飲、娛樂休閑職位空缺率下降較多，專業(yè)和商業(yè)服務、制造業(yè)職位空缺率有所上升。11月勞動力供需缺口為445.8萬。平均時薪環(huán)比漲幅收窄，前值也由0.6%下修至0.4%。商品生產(chǎn)部門環(huán)比由0.3%上升至0.4%，服務部門環(huán)比由0.4%降至0.3%。供需緊張繼續(xù)導致工資增長，給通脹帶來上行壓力，但工資增長壓力較前期有所緩解。
　　市場表現(xiàn)過于樂觀，求人倍率仍然處于高位
　　平均薪資減緩和歷史低位的失業(yè)率提高了市場對美國經(jīng)濟軟著陸的預期，但可能過于樂觀，平均時薪是否出現(xiàn)減緩趨勢還需要根據(jù)下一份報告來驗證。美國就業(yè)市場仍然需求大于供給，且供需匹配效率不高。求人倍率高達1.74，意味著每1個求職者對應1.74個崗位。美國經(jīng)濟在走弱，通脹水平仍然遠超長期通脹目標的2%，美聯(lián)儲沒有轉鴿派（降息或放松加息）的理由。歷史低位的失業(yè)率同樣也有利于美聯(lián)儲繼續(xù)推動緊貨幣政策。
　　風險提示
　　全球疫情反復；海外流動性收緊；地緣沖突進一步升級。