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資金面：本周R007和DR007分別收于2.72%（前值2.08%）和2.25%（前值1.94%），資金價(jià)格上升。6M國股（無三農(nóng)）轉(zhuǎn)貼利率收于2.35%（前值2.32%）。本周質(zhì)押式回購交易量下行，單日最低達(dá)4.69萬億，銀行間市場(chǎng)杠桿率下行至107.01%。
　　同業(yè)存單：本周同業(yè)存單發(fā)行6179億（前值6940億），凈融資503億（前值2275億）。股份行（2604億）和9M期限（1642億）發(fā)行最多。3M收益率上升3.67bps至2.41%，6M收益率上升3.01bps至2.51%，1Y收益率上升4bps至2.66%。1YMLF與存單利差收窄4bps至10bp，1Y-3M期限利差走闊0.33bps至24.6bp，1Y中票-存單利差收窄7.27bps至4.03bp。
　　機(jī)構(gòu)行為：
　　本周主要賣出機(jī)構(gòu)為銀行自營機(jī)構(gòu)和貨幣市場(chǎng)基金，主要買入機(jī)構(gòu)為公募基金和理財(cái)。
　　理財(cái)凈買入現(xiàn)券952億元，包括利率債增持136億元，信用債增持257億元，存單增持558億元。分期限來看，理財(cái)對(duì)1年及以下利率債和信用債分別增持133億和增持378億，對(duì)1年以上利率債和信用債分別增持3億和減持121億。
　　基金凈買入現(xiàn)929億元，包括利率債增持446億元，信用債增持484億元，存單減持0.05億元。分期限來看，利率債以增持1-3年、3-5年和7-10年為主，信用債以增持1年及以下和1-3為主。
　　當(dāng)周利率債欠配指數(shù)為-0.56（前值-0.61），利率債欠配程度減弱，信用債欠配指數(shù)為-0.67（前值-1.44），信用債欠配程度減弱。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　本周同業(yè)存單利率繼續(xù)攀升，票據(jù)利率小幅上行，央行公開市場(chǎng)操作凈投放210億，近期資金面較為緊張，資金價(jià)格上升，機(jī)構(gòu)降低杠桿率。本周理財(cái)和公募基金繼續(xù)增持現(xiàn)券，增持規(guī)模向中長期限擴(kuò)張。下周有1.66萬億逆回購到期，關(guān)注跨月情況下資金面波動(dòng)情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：同業(yè)存單供給沖擊，理財(cái)和貨基贖回沖擊。