>> 招商證券-行業(yè)景氣觀察：商品房銷售改善，中下游開工率較大幅提升-230222
| 上傳日期： |
2023/2/23 |
大小： |
2093KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏,耿睿坦,陳星宇 |
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此報告為加密報告 |
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本周經(jīng)濟復蘇持續(xù)推進，下游開工明顯恢復，帶動上游資源品景氣度邊際改善，建筑鋼材成交回升明顯，鋼坯、煤炭、多數(shù)化工品價格均上漲；中游制造領(lǐng)域高爐、汽車、部分化工品等開工率回升，工程機械開工改善；消費服務(wù)領(lǐng)域部分人員流動加快，出境游復蘇明顯，豬肉、蔬菜等價格上行；金融地產(chǎn)領(lǐng)域，商品房銷售普遍有較大提升。后續(xù)隨著兩會即將召開，更多推動擴大內(nèi)需和經(jīng)濟穩(wěn)定增長的政策將要落地，推薦關(guān)注受益于出行及地產(chǎn)復蘇的板塊。
【本周關(guān)注】近期經(jīng)濟復蘇持續(xù)推進，無論是人員流動、消費場景、地產(chǎn)銷售還是開工復工數(shù)據(jù)具有明顯改善，部分指標甚至恢復至2021年同期水平之上。人員流動方面，返城潮接近尾聲，一、二線城市地鐵出行均恢復至疫情前同期水平之上；國內(nèi)民航預定指數(shù)周環(huán)比下降，但基本接近2019年同期水平；消費方面，出境游復蘇明顯；商品房銷售本周普遍有較大提升；開工復工方面，高爐、汽車、部分化工品等開工率明顯回升，部分品類超過2021年同期水平，主流貿(mào)易商建筑鋼材成交量十日均值節(jié)后出現(xiàn)明顯季節(jié)性回升，此外根據(jù)中國工程機械協(xié)會調(diào)研結(jié)果，各地客戶設(shè)備的開工率都在改善，二月份工程機械銷量有望提升。隨著兩會即將召開，更多推動擴大內(nèi)需和經(jīng)濟穩(wěn)定增長的政策將要落地，推薦關(guān)注受益于出行及地產(chǎn)復蘇的板塊。
【信息技術(shù)】16GBDRAM存儲器、8GBDRAM存儲器價格下行，64GBNANDflash存儲器價格較上周下行、32GBNAND flash存儲器價格與上周持平。202212月智能手機出貨量同比繼續(xù)下降，5G手機出貨占比上升。去年四季度光纜路線長度同比繼續(xù)增長。2023年1月中國電信、中國移動5G用戶繼續(xù)增長。
【中游制造】本周DMC價格與上周持平，電解鎳價格下行，多數(shù)鋰材料、鈷產(chǎn)品價格下行。本周光伏行業(yè)綜合價格指數(shù)微跌，組件、硅片、多晶硅價格指數(shù)持平，電池片價格指數(shù)下行；光伏產(chǎn)業(yè)鏈中硅料價格下跌，硅片、組件價格與上周持平。中國太陽能發(fā)電裝機容量累計值繼續(xù)上漲。本周CCFI下行，CCBFI、BDI、BDTI上行。
【消費需求】主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價格相較周環(huán)比下降0.49%，豬肉批發(fā)價、生豬價格周環(huán)比上行，仔豬價格周環(huán)比下行。在生豬養(yǎng)殖利潤方面，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖盈利、外購仔豬養(yǎng)殖盈利虧損收窄。在肉雞養(yǎng)殖方面，肉雞苗價格、雞肉價格周環(huán)比小幅下降。蔬菜價格指數(shù)上行，棉花期貨結(jié)算價、玉米期貨結(jié)算價下行。電影票房收入、觀影人數(shù)、電影上映場次周環(huán)比下行。
【資源品】建筑鋼材成交量十日均值周環(huán)比上行。本周鐵精粉、螺紋鋼價格、鋼坯價格上行；主要鋼材品種庫存、國內(nèi)港口鐵礦石庫存周環(huán)比上行，唐山鋼坯庫存周環(huán)比下行；唐山鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率周環(huán)比上行。京唐港山西主焦煤庫提價較上周持平；焦煤期貨結(jié)算價、焦炭期貨結(jié)算價上行，動力煤期貨結(jié)算價與上周持平。秦皇島港煤炭庫存、京唐港煉焦煤庫存、天津港焦炭庫存均下行。本周全國水泥價格指數(shù)下行，浮法玻璃價格旬環(huán)比上漲。Brent國際原油價格下行；無機化工品期貨價格多數(shù)上漲；有機化工品期貨價格多數(shù)上漲，燃料油、PTA、PVC漲幅居前，醋酸、瀝青、DOP跌幅居前。工業(yè)金屬價格多數(shù)上漲，銅、鋁、鋅、錫、鈷、鉛價格上漲，鎳價格下跌；庫存漲跌互現(xiàn)，銅、鋅、鉛庫存上行，鋁、錫、鎳庫存下行。黃金、白銀現(xiàn)貨價格下行，黃金、白銀期貨價格下行。
【金融地產(chǎn)】貨幣市場凈回籠，隔夜SHIBOR利率較上周下行。A股換手率上行、日成交額下行。在債券收益率方面，6個月/1年/3年國債到期收益率周環(huán)比上行。本周土地成交溢價率下行、商品房成交面積上行。
【公用事業(yè)】我國天然氣出廠價上行，英國天然氣期貨價格下行。
風險提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預期，宏觀經(jīng)濟波動。
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