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本期投資提示：
　　結(jié)論或投資分析意見：以當(dāng)前市場(chǎng)估值水平，立高轉(zhuǎn)債破發(fā)概率不大，建議投資者積極參加配售。
　　原因及邏輯：
　　1、票面利率較低，補(bǔ)償利息高、純債價(jià)值較低，按6.72%的貼現(xiàn)率計(jì)算，則純債部分價(jià)值為81.95元。
　　2、立高轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)股對(duì)A股總股本的攤薄壓力為5.78%，對(duì)流通股本的攤薄壓力為13.78%，對(duì)流通股本的攤薄壓力高。
　　3、立高食品目前的年化波動(dòng)率約為52.56%，長(zhǎng)期240日年化歷史波動(dòng)率位于54.13%左右，在轉(zhuǎn)債股中波動(dòng)性較高。20日年化波動(dòng)率為31.74%，低于歷史平均水平（52.26%）。
　　4、當(dāng)立高食品的股價(jià)為96元時(shí)，轉(zhuǎn)換價(jià)值為98.95元，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)債價(jià)格在125.32元～125.83元，當(dāng)立高食品的股價(jià)在80元至110元時(shí)，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)合理定位約在117.45元～135.2元之間。
　　5、以當(dāng)前市場(chǎng)估值水平，立高轉(zhuǎn)債破發(fā)概率不大。
　　6、假設(shè)轉(zhuǎn)債首日漲幅為25%時(shí)，每股配售收益約為1.4元，以96元的股價(jià)成本參與配售，綜合配售收益為1.38%，配售收益較低。
　　7、粗略估計(jì)剩余可申購(gòu)額為0.6億元至3.8億元。申購(gòu)資金范圍為10.2萬億至11.0萬億之間。中簽率范圍估計(jì)為0.0005%至0.0037%。當(dāng)立高轉(zhuǎn)債總名義申購(gòu)資金為10.6萬億元且剩余可申購(gòu)金額為2.2億元時(shí)，中簽率為0.0021%，當(dāng)首日漲幅為25%時(shí)，打滿的投資者網(wǎng)上申購(gòu)收益期望值為5.2元。
　　8、風(fēng)險(xiǎn)提示與聲明：本報(bào)告數(shù)據(jù)均來自公開信息，不涉及對(duì)未來走勢(shì)的預(yù)測(cè)。模型根據(jù)歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，歷史表現(xiàn)不代表未來，市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化時(shí)可能失效。原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)者消費(fèi)偏好變化的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品開發(fā)與生產(chǎn)失敗風(fēng)險(xiǎn)、募投項(xiàng)目產(chǎn)能消化及不能達(dá)到預(yù)期收益風(fēng)險(xiǎn)。