>> 國泰君安-房地產(chǎn)行業(yè)：“小陽春”之后期待更多暖陽-230303
| 上傳日期： |
2023/3/5 |
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| 1058KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
詹春立 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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開發(fā)商二月份銷售數(shù)據(jù)顯示超預期，同時錄得環(huán)比和同比的增長?？硕鸾谂读?023年2月份開發(fā)商的合約銷售數(shù)據(jù)。對于我們跟蹤的主要46家開發(fā)商，2023年2月份的銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈明顯，總的合約銷售額錄得了環(huán)比27.2%增長，以及同比10.6%的增長。近期的數(shù)據(jù)證實了我們之前的觀點，即樓市迎來“小陽春”，部分高線城市的房地產(chǎn)市場率先有所復蘇。展望近期，考慮到許多在2022年由出險房企處置的高線城市地產(chǎn)項目，可能在今年二季度推出，我們認為銷售復蘇可能會更為強烈。另外，我們認為還有兩個因素也將繼續(xù)推動樓市回暖：1）較高的居民儲蓄；以及2）來自兩會更多關(guān)于房地產(chǎn)放松政策的聲音。
證監(jiān)會啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點，將進一步推動住宅銷售和交付。2023年2月20日，證監(jiān)會公布不動產(chǎn)私募基金試點，推動私募資金流向房地產(chǎn)市場，范圍不僅是保障性住房，也包括存量商品住宅。我們認為此次試點推行大致符合市場預期，即在解決停滯項目以及盤活不良資產(chǎn)上面，政策一直保持積極的勢態(tài)。因此，我們認為此次不動產(chǎn)私募基金試點，將進一步推動商品住宅未來的銷售和交付。我們相信，市場參與者機構(gòu)的多樣變化，也將是繼續(xù)推動房地產(chǎn)市場穩(wěn)定健康發(fā)展的重要一環(huán)。
我們推薦行業(yè)中土儲優(yōu)質(zhì)的領(lǐng)先房地產(chǎn)企業(yè)。我們認為，近期全國范圍內(nèi)地產(chǎn)銷售的復蘇勢態(tài)，將有利于行業(yè)中擁有優(yōu)質(zhì)土儲的龍頭房企。在優(yōu)質(zhì)房企中，考慮到穩(wěn)健的運營和財務上的優(yōu)勢，我們推薦龍湖集團（00960 HK）、金地集團（600383 SH）、保利發(fā)展（600048SH）和萬科企業(yè)（02202 HK）。
風險：1）重新放開前融，行業(yè)杠桿上行；以及2）購房需求下行。
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