>> 華金證券-中科磁業(yè)(301141)新股覆蓋研究-230315
| 上傳日期： |
2023/3/16 |
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| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
華金證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李蕙 |
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本周五（3月17日）有一家創(chuàng)業(yè)板上市公司“中科磁業(yè)”詢價(jià)。
中科磁業(yè)（301141）：公司是國(guó)內(nèi)重要的永磁材料生產(chǎn)商與應(yīng)用方案提供商，主要從事燒結(jié)釹鐵硼永磁材料和永磁鐵氧體磁體等永磁材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司2020-2022年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.78億元/5.45億元/6.19億元，YOY依次為45.32%/44.25%/13.54%,三年?duì)I業(yè)收入的年復(fù)合增速33.52%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.56億元/0.85億元/0.89億元，YOY依次為100.75%/50.87%/4.97%，三年歸母凈利潤(rùn)的年復(fù)合增速47.04%。根據(jù)初步預(yù)測(cè)，2023年1-3月公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為在1,300萬(wàn)元至1,800萬(wàn)元之間，同比下降36.67%至54.26%。
投資亮點(diǎn)：1、公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備萬(wàn)噸級(jí)永磁鐵氧體磁體生產(chǎn)能力的企業(yè)之一。截至2020年底，我國(guó)從事永磁鐵氧體磁體的企業(yè)約300多家，行業(yè)集中度較低，企業(yè)規(guī)模普遍較小。公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備萬(wàn)噸級(jí)生產(chǎn)能力的企業(yè)之一，在生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)水平及產(chǎn)品質(zhì)量上均屬國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)。截至最新，公司永磁鐵氧體產(chǎn)品主要為磁瓦，其年產(chǎn)能約在1.01萬(wàn)噸，公司擬使用募投資金增加6000噸/年的磁瓦生產(chǎn)能力，有望深化公司在永磁鐵氧體領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、較好地支撐該領(lǐng)域業(yè)務(wù)發(fā)展。2、公司產(chǎn)品獲得業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的電聲器件及永磁電機(jī)廠商認(rèn)可。公司長(zhǎng)期致力服務(wù)國(guó)內(nèi)外客戶，目前獲得如韓國(guó)星主、通力電子、EM-Tech等業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的電聲器件制造商及永磁電機(jī)生產(chǎn)企業(yè)（產(chǎn)品最終應(yīng)用于三星、哈曼、索尼、華為、小米、亞馬遜、格力、大金等全球知名消費(fèi)電子、節(jié)能家電品牌），以及國(guó)內(nèi)主要家電企業(yè)美的集團(tuán)的認(rèn)可。
同行業(yè)上市公司對(duì)比：公司專注于永磁材料行業(yè)且主要產(chǎn)品為燒結(jié)釹鐵硼永磁材料或永磁鐵氧體磁體，根據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)的相似性，選取金力永磁、中科三環(huán)、正海磁材、英洛華、寧波韻升、大地熊為中科磁業(yè)的可比上市公司。從上述可比公司來(lái)看，2021年第四季度至2022年第三季度行業(yè)平均收入規(guī)模57.66億元，可比PE-TTM（算術(shù)平均）為24.88X，銷售毛利率為18.96%；相較而言，公司的營(yíng)收規(guī)模低于行業(yè)平均水平，但銷售毛利率略高于行業(yè)平均水平。
風(fēng)險(xiǎn)提示：已經(jīng)開啟詢價(jià)流程的公司依舊存在因特殊原因無(wú)法上市的可能、公司內(nèi)容主要基于招股書和其他公開資料內(nèi)容、同行業(yè)上市公司選取存在不夠準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)容數(shù)據(jù)截選可能存在解讀偏差等。具體上市公司風(fēng)險(xiǎn)在正文內(nèi)容中展示。
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