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特別提示：中電港為首批招股的注冊(cè)制主板項(xiàng)目之一，投資者行為規(guī)范等適用新規(guī)。
　　剔除流動(dòng)性溢價(jià)因素后，中電港2.05分，位于總分的27.7%分位。剔除流動(dòng)性溢價(jià)因素后，我們測(cè)算中電港AHP得分為2.05分，位于非科創(chuàng)體系A(chǔ)HP模型總分27.7%分位，位于中游偏下水平?？紤]流動(dòng)性溢價(jià)因素后，我們測(cè)算中電港AHP得分為1.70分，位于非科創(chuàng)體系A(chǔ)HP模型總分的26.7%分位，位于下游偏上水平。假設(shè)以80%入圍率計(jì)，中性預(yù)期情形下，中電港網(wǎng)下A、B兩類(lèi)配售對(duì)象的配售比例分別是：0.0162%、0.0066%。
　　網(wǎng)下配售方案：本次參與網(wǎng)下詢(xún)價(jià)的所有網(wǎng)下投資者均需要提供配售對(duì)象的資產(chǎn)證明材料，中電港將優(yōu)先安排不低于回?fù)芎缶W(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的70%向A類(lèi)投資者進(jìn)行配售。同時(shí)，所有網(wǎng)下投資者獲配股票數(shù)量的10%限售6個(gè)月。
　　境內(nèi)電子元器件分銷(xiāo)商龍頭，積累優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源。公司已初步構(gòu)建完成集電子元器件分銷(xiāo)、設(shè)計(jì)鏈服務(wù)、供應(yīng)鏈協(xié)同配套服務(wù)及產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)于一體的綜合服務(wù)平臺(tái)。根據(jù)國(guó)際電子商情，2019年-2021年中電港營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)居境內(nèi)分銷(xiāo)商前兩名，2020年、2021年公司在中國(guó)境內(nèi)電子元器件分銷(xiāo)商中排名第一。公司已獲得包括高通、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、華大半導(dǎo)體等在內(nèi)的一百余家國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)授權(quán)產(chǎn)品線(xiàn)，可深度覆蓋國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司下游客戶(hù)已遍布消費(fèi)電子、通訊系統(tǒng)、工業(yè)電子等多個(gè)領(lǐng)域，并與包括小米、中興、浙江中控、比亞迪、富士康等全球知名企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，品牌影響力較強(qiáng)。
　　專(zhuān)業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈共贏，產(chǎn)學(xué)研合作構(gòu)筑良性生態(tài)圈。公司通過(guò)“FAE+AE”模式，幫助客戶(hù)降低研發(fā)成本、縮短研發(fā)時(shí)間，推動(dòng)性支持產(chǎn)品開(kāi)發(fā)進(jìn)程；在上游原廠推出新產(chǎn)品時(shí)，研發(fā)團(tuán)隊(duì)亦迅速理解產(chǎn)品技術(shù)并運(yùn)用，最終實(shí)現(xiàn)上、中、下游三方共贏的局面。此外，公司通過(guò)建設(shè)“大平臺(tái)”，與高校、創(chuàng)客、初創(chuàng)企業(yè)建立緊密合作關(guān)系，在積累產(chǎn)業(yè)鏈資源庫(kù)、知識(shí)庫(kù)、人才庫(kù)的同時(shí)，為公司創(chuàng)新提供動(dòng)力源泉。
　　電子元器件分銷(xiāo)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值凸顯，公司擬加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)。隨著2019年以來(lái)上游原廠產(chǎn)能緊張、下游需求旺盛等原因，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)不斷增加。在此背景下，電子元器件分銷(xiāo)商通過(guò)為客戶(hù)提供多元化供應(yīng)鏈服務(wù)，保證產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定性、降低產(chǎn)業(yè)波動(dòng)，在電子信息制造業(yè)中的“紐帶”作用凸顯。2020年，“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”迎來(lái)逆勢(shì)增長(zhǎng)，全年實(shí)現(xiàn)9.7%高位增長(zhǎng)，是同期名義GDP增速的3.2倍多，成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵動(dòng)力?；诖?，公司計(jì)劃以“大平臺(tái)+精專(zhuān)業(yè)”為核心，全力打造電子元器件應(yīng)用創(chuàng)新與現(xiàn)代供應(yīng)鏈綜合服務(wù)平臺(tái)，以大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)公司業(yè)務(wù)深入穩(wěn)定發(fā)展。
　　業(yè)績(jī)規(guī)模、增速雙雙領(lǐng)先可比平均；綜合毛利率、研發(fā)投入力度較低。中電港2020年、2021年?duì)I收分別為260.26億元、383.91億元，歸母凈利分別為3.19億元、3.37億元，2019年-2021年，二者復(fù)合增速分別為49.47%、97.99%，規(guī)模、增速均高于可比公司均值。公司2019年-2021年綜合毛利率、研發(fā)投入力度均低于可比公司平均水平。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中電港需警惕產(chǎn)品推廣不及預(yù)期、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)、資產(chǎn)負(fù)債率較高、存貨跌價(jià)、匯率波動(dòng)、募集資金投資項(xiàng)目收益不達(dá)預(yù)期甚至初期虧損等風(fēng)險(xiǎn)。