>> 浙商證券-非AAA銀行主體甄選系列：浙江篇(下)-230323
| 上傳日期： |
2023/3/24 |
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| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
高宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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核心觀點(diǎn)
浙江省地理位置優(yōu)越，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行強(qiáng)勁，數(shù)字化、互聯(lián)網(wǎng)推動(dòng)工業(yè)發(fā)展，第三產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)扎實(shí)，良好的營(yíng)商環(huán)境和高質(zhì)量的生活條件共同推動(dòng)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展。本文從區(qū)域視角出發(fā)，對(duì)銀行信用評(píng)分、五級(jí)分類政策、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理、信貸資產(chǎn)投向、投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏好五個(gè)方面再審視，甄選出以下優(yōu)質(zhì)浙江省非AAA銀行1：臺(tái)州銀行、泰隆銀行、慈溪農(nóng)商行、杭州銀行、蕭山農(nóng)商行、瑞豐農(nóng)商行、湖州銀行、諸暨農(nóng)商行、余杭農(nóng)商行、寧海農(nóng)商行、鎮(zhèn)海農(nóng)商行、甌海農(nóng)商行、上虞農(nóng)商行、德清農(nóng)商行、南潯農(nóng)商行、富陽農(nóng)商行、禾城農(nóng)商行、建德農(nóng)商行、成泰農(nóng)商行、麗水蓮都農(nóng)商行、吳興農(nóng)商行、北侖農(nóng)商行、通商銀行、嘉善農(nóng)商行、海寧農(nóng)商行、淳安農(nóng)商行、浦江農(nóng)商行、安吉農(nóng)商行、龍灣農(nóng)商行、青田農(nóng)商行等。
浙江省非AAA銀行甄選
從區(qū)域視角出發(fā)，對(duì)銀行信用評(píng)分、五級(jí)分類政策、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理、信貸資產(chǎn)投向、投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏好五個(gè)方面再審視，甄選出以下優(yōu)質(zhì)的浙江省非AAA銀行（上篇和中篇已對(duì)前20家銀行進(jìn)行基本面分析）。
吳興農(nóng)商行：投資風(fēng)格偏謹(jǐn)慎，存單占主導(dǎo)；盈利較優(yōu)，資產(chǎn)負(fù)債流動(dòng)性水平較好，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好，關(guān)注貸款行業(yè)集中度風(fēng)險(xiǎn)。
北侖農(nóng)商行：在寧波的激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下保持了較強(qiáng)的區(qū)域優(yōu)勢(shì)，資產(chǎn)質(zhì)量較好，不良貸款率與逾期率持續(xù)降低，預(yù)計(jì)增資將提升資本水平，但盈利能力有待加強(qiáng)。
通商銀行：資產(chǎn)流動(dòng)性高，具備國(guó)資股份，投資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，但非標(biāo)資產(chǎn)占比仍接近四分之一，存款穩(wěn)定性及市場(chǎng)份額有待提升，關(guān)注房地產(chǎn)業(yè)不良率變化及后續(xù)核心資本補(bǔ)充情況。
嘉善農(nóng)商行：具有一定的人緣地緣優(yōu)勢(shì)，資本足、撥備高，存款穩(wěn)定性較為突出，資產(chǎn)負(fù)債期限匹配度較高，但貸款行業(yè)集中度較高，制造業(yè)占比接近一半；同時(shí)關(guān)注續(xù)貸類貸款遷徙情況。
海寧農(nóng)商行：資本狀況與資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善，存款穩(wěn)定性強(qiáng)，投資資產(chǎn)逐漸轉(zhuǎn)向標(biāo)準(zhǔn)化債券，但需關(guān)注皮革行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露與資產(chǎn)質(zhì)量變遷。
淳安農(nóng)商行：資本狀況較好且盈利較強(qiáng)，足以應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)，貸款分類政策嚴(yán)謹(jǐn)，投資風(fēng)格穩(wěn)健，政策性金融債占比較高，負(fù)債端穩(wěn)定性高，但個(gè)人住房按揭貸款已超限制，有待進(jìn)一步壓降。
浦江農(nóng)商行：貸款客戶小額分散，客戶集中度表現(xiàn)優(yōu)異，存款穩(wěn)定性及區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)，但貸款行業(yè)集中度有上行風(fēng)險(xiǎn)。
安吉農(nóng)商行：區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，投資集中于存單，流動(dòng)性水平較高，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，不良率低于行業(yè)平均，但盈利能力有所下降，同時(shí)需關(guān)注其關(guān)注類貸款下遷風(fēng)險(xiǎn)。
龍灣農(nóng)商行：盈利能力顯著高于同業(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量良好，不良貸款偏離度較低，投資風(fēng)險(xiǎn)偏好低，政府支持力度較大、區(qū)域重要性高，但行業(yè)集中度較高。
青田農(nóng)商行：本土認(rèn)可度高，貸款市場(chǎng)份額接近50%，不良率持續(xù)向好，貸款損失抵補(bǔ)能力趨強(qiáng)，但行業(yè)集中度居高不下，住房按揭貸款存壓降壓力。
風(fēng)險(xiǎn)提示
地方政府經(jīng)濟(jì)實(shí)力超預(yù)期下滑；中小銀行超預(yù)期信用風(fēng)險(xiǎn)事件。
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