久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

主要觀點(diǎn)
　　利率債：收益率上行，期限利差走勢(shì)分化。2023年3月17日-2023年3月24日期間，央行開展3500億元逆回購(gòu)操作，共4630億元逆回購(gòu)到期，全口徑下凈回籠1130億元，交易所資金價(jià)格整體上行。一級(jí)市場(chǎng)利率債實(shí)際發(fā)行118只，發(fā)行規(guī)模合計(jì)8255.77億元，凈融資額為5357.04億元。二級(jí)市場(chǎng)收益率整體上行，期限利差走勢(shì)分化。
　　信用債：到期收益率整體下行。2023年3月17日-2023年3月24日期間，新發(fā)行信用債1064只，發(fā)行規(guī)模共計(jì)10807.04億元。按債券評(píng)級(jí)分類，發(fā)行額主要以AAA評(píng)級(jí)為主。期限方面，信用債主要以1年以內(nèi)為主。按行業(yè)分類，建筑業(yè)發(fā)行只數(shù)最多。二級(jí)市場(chǎng)信用債到期收益率下行。城投債方面，除各評(píng)級(jí)5年期到期收益率以及AAA評(píng)級(jí)1、10年期到期收益率出現(xiàn)上行外，其余各評(píng)級(jí)各期限的城投債到期收益率均出現(xiàn)下行，其中AA-評(píng)級(jí)1年期收益率下行幅度最大為9.57BP。2023年3月17日-2023年3月24日期間共有16只信用債違約。
　　大類資產(chǎn)：歐美股指全線上行。2023年3月17日-2023年3月24日期間，道指周漲1.18%，標(biāo)普500指數(shù)周漲1.39%，納指周漲1.66%。美債各期收益率走勢(shì)有所分化，短端上行，長(zhǎng)端下行；美元指數(shù)走弱，原油和黃金價(jià)格周內(nèi)震蕩上行。
　　投資建議
　　生產(chǎn)有序恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇。海外銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)蔓延，避險(xiǎn)需求增加，美債收益率有所下行，帶動(dòng)美元指數(shù)走弱。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇，供給端，1-2月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)2.4%，環(huán)比2022年12月份加快1.1個(gè)百分點(diǎn)，太陽(yáng)能電池、新能源汽車板塊產(chǎn)量分別增長(zhǎng)40.8%、16.3%，制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)回升，企業(yè)預(yù)期好轉(zhuǎn)。需求端，投資穩(wěn)定增長(zhǎng)，接觸型聚集型消費(fèi)顯著回升。1-2月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)5.5%，比2022年全年加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)9.0%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)8.1%。1-2月住宿餐飲業(yè)增長(zhǎng)11.6%，社零同比增長(zhǎng)3.5%，網(wǎng)上零售同比增長(zhǎng)6.2%，保持較快增速，此外金銀珠寶、化妝品商品零售額分別增長(zhǎng)5.9%、3.8%，帶動(dòng)升級(jí)類消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)。伴隨著疫情防控政策優(yōu)化，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，生產(chǎn)需求明顯改善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)回升。但外部環(huán)境仍較復(fù)雜，避險(xiǎn)情緒擾動(dòng)下，債券和黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)短期受追捧，基本面改善幅度較大、區(qū)域財(cái)力快速回升的城投債利差有望進(jìn)一步被壓縮。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐超預(yù)期；海外經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期；國(guó)內(nèi)通脹超市場(chǎng)預(yù)期；上市公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期；市場(chǎng)波動(dòng)超市場(chǎng)預(yù)期。