>> 西南證券-城投債政策及市場跟蹤周報(3.27-4.1)：財政部拓展資平臺統(tǒng)計分析，到期收益率持續(xù)下行-230401
| 上傳日期： |
2023/4/2 |
大?。?/td>
| 1250KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
葉凡 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
政策大事記
全國：3月28日，根據(jù)財政部官網，政府債務研究和評估中心將拓展融資平臺公司有關統(tǒng)計分析、問題研究的深度廣度；近日，財政部原部長樓繼偉在《比較》雜志上發(fā)表文章，提及積極化解存量是今后一個時期必須解決的重大問題，一些隱性債務存量過高的地方，當?shù)貙⒉扇嚎s一般性支出、拍賣國有資產、債務重組等辦法化解；近日，國家金融與發(fā)展實驗室理事長表示，中國債務率等指標在安全線內，下一步經濟增長不會被債務所困擾。
區(qū)域：據(jù)21世紀經濟3月29日報道，近期某省正在摸底統(tǒng)計國有企業(yè)債務、行政事業(yè)單位債務及PPP項目支出責任等情況，今年中央及地方對于地方政府債務風險的防范與化解重視程度提升，摸底債務亦是對于地方債務風險重視程度提升的體現(xiàn)，此外，近年來對于PPP的監(jiān)管也維持嚴格態(tài)勢，監(jiān)管中主要聚焦于財政承受能力、防止虛增財政收入、防范隱形債務風險等方面；3月30日，據(jù)湖南省財政廳，將對化債力度大、進度快、債務風險等級“創(chuàng)綠”和隱性債務“清零”的地區(qū)給予獎勵；3月28日，根據(jù)巴州區(qū)財政局，巴州區(qū)將探索采取“四個一批”化債措施以，防范化解債務風險，其中包括通過債務單位與債權人協(xié)商放棄部分債務。
市場走勢
一級市場：城投債凈融資回升，AA及以下主體轉正。截至4月1日，本周城投債總發(fā)行量1612.75億元，較上周減少9.09%；總償還量1275.30億元，較上周減少16.68%；凈融資增加38.63%至337.44億元。本周94.55億元城投債推遲或取消發(fā)行，較上周大幅增加。分主體評級來看，AAA等級主體增加約6倍至114.61億元，AA+減少12.19%至196.32億元，AA及以下轉正26.51億元。分區(qū)域看，浙江、山東、湖北凈流入較多，均超過50億元；甘肅、上海、江蘇、吉林、廣西等凈流出較多。
二級市場：3年期各等級到期收益率持續(xù)下行，各期限各等級利差大多走擴。截至3月31日，較上周末，中債AAA3Y城投債到期收益率3.10%，下降0.34BP；中債AA+3Y城投債到期收益率3.24%，下降2.35BP；中債AA3Y城投債到期收益率3.43%，下降4.35BP。信用利差方面，或主要受基準利率下行影響，各期限各等級利差大多走擴，其中，截至3月31日，較上周末，1Y城投債中，AAA、AA+、AA評級分別走擴712.00bps、612.00bps、512.00bps；3Y城投債中，AAA、AA+、AA評級分別走擴562.00bps、361.00bps、161.00bps；5Y城投債中，AAA評級走擴249.00bps。
評級下調：本周無城投評級下調。
風險提示：城投融資環(huán)境收緊超預期，信用風險暴露超預期
|
|
