>> 國(guó)盛證券-固定收益專(zhuān)題-園區(qū)系列報(bào)告(三):園區(qū)產(chǎn)業(yè)的光榮與夢(mèng)想-230421
| 上傳日期: |
2023/4/21 |
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pdf 共19頁(yè) |
來(lái)源: |
國(guó)盛證券 |
| 評(píng)級(jí): |
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作者: |
楊業(yè)偉,王春囈 |
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產(chǎn)業(yè)發(fā)展是園區(qū)建設(shè)的基本盤(pán),是園區(qū)發(fā)展的根本驅(qū)動(dòng)力,了解園區(qū)首先需要了解園區(qū)與產(chǎn)業(yè)的關(guān)系。作為園區(qū)系列報(bào)告的第三篇,本篇主要剖析園區(qū)與產(chǎn)業(yè)的關(guān)系,介紹園區(qū)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策、園區(qū)與產(chǎn)業(yè)結(jié)合的方式、園區(qū)與龍頭企業(yè)的關(guān)系,并且在最后分析了合肥和上饒產(chǎn)業(yè)投資的案例。 為了在招商引資的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出,園區(qū)通常實(shí)行三類(lèi)產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策,包括稅收優(yōu)惠、融資優(yōu)惠和收費(fèi)優(yōu)惠。招商引資方面,園區(qū)通過(guò)企業(yè)所得稅減免、返還給予園內(nèi)企業(yè)稅收優(yōu)惠,以自身財(cái)政實(shí)力扶持園內(nèi)企業(yè)融資,以及對(duì)區(qū)內(nèi)企業(yè)實(shí)行租金減免、部分收費(fèi)免除或減費(fèi)扶持;土地政策方面,園區(qū)優(yōu)惠政策主要集中在低價(jià)供應(yīng)工業(yè)用地,補(bǔ)貼土地使用稅、廠(chǎng)房建設(shè)補(bǔ)貼等;人才政策方面,園區(qū)通過(guò)對(duì)個(gè)人和企業(yè)發(fā)放人才引進(jìn)獎(jiǎng)勵(lì),以及提供住房公積金優(yōu)惠、子女教育優(yōu)待等,吸引高層次人才園內(nèi)就業(yè)。 除了提供產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策,園區(qū)與產(chǎn)業(yè)結(jié)合的方式也是影響園區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要因素,當(dāng)前的趨勢(shì)是從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)逐步轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)服務(wù)與產(chǎn)業(yè)培育。園區(qū)與產(chǎn)業(yè)結(jié)合的方式與園區(qū)所處階段有關(guān),園區(qū)發(fā)展初期,在開(kāi)發(fā)土地、建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的基礎(chǔ)上,園區(qū)為產(chǎn)業(yè)提供廠(chǎng)房、寫(xiě)字樓等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用地。隨著園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施逐步完善,園區(qū)將更加關(guān)注產(chǎn)業(yè)服務(wù)與產(chǎn)業(yè)培育,主要有以下三類(lèi)結(jié)合模式,通過(guò)孵化園區(qū)內(nèi)符合戰(zhàn)略規(guī)劃的產(chǎn)業(yè)和企業(yè),股權(quán)投資園區(qū)內(nèi)重大項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)基金,以及提供擔(dān)保增信服務(wù),紓困園區(qū)小微企業(yè)。 根據(jù)園區(qū)與產(chǎn)業(yè)結(jié)合的模式不同,城投在園區(qū)內(nèi)扮演了不同的角色,以及承擔(dān)了不同的風(fēng)險(xiǎn)。在園區(qū)發(fā)展初期,園區(qū)城投與傳統(tǒng)城投類(lèi)似,主要角色是土地開(kāi)發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公用事業(yè)等公益性業(yè)務(wù)的建設(shè)和投融資主體,主要面臨政府回款壓力以及投融資低效風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)園區(qū)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)服務(wù)與產(chǎn)業(yè)培育,園區(qū)城投的業(yè)務(wù)也隨之轉(zhuǎn)型和豐富。一方面,園區(qū)城投可以直接股權(quán)投資的形式參與區(qū)域內(nèi)重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目,另一方面,園區(qū)城投作為產(chǎn)業(yè)投資基金的出資人、管理人,支持園區(qū)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的培育和發(fā)展,此外,城投涉足的擔(dān)保、保理、租賃等類(lèi)金融業(yè)務(wù)大多以政策為導(dǎo)向,因此園區(qū)城投負(fù)擔(dān)了部分紓困職能。在這一階段,對(duì)于城投的專(zhuān)業(yè)投資能力、資金運(yùn)作能力的要求較高,園區(qū)城投將面臨投資失利、期限錯(cuò)配等風(fēng)險(xiǎn)。 而在園區(qū)的產(chǎn)業(yè)建設(shè)中,龍頭企業(yè)起到了主心骨的作用,是園區(qū)招商引資的重點(diǎn)對(duì)象,因此園區(qū)往往對(duì)龍頭企業(yè)實(shí)施特殊獎(jiǎng)勵(lì),以及“一企一策”的扶持政策。產(chǎn)業(yè)鏈招商、以商招商目前是園區(qū)招商的主要手段,龍頭企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中居于鏈主地位,引入龍頭企業(yè)能夠加快產(chǎn)業(yè)集聚、吸引上下游配套企業(yè)入駐園區(qū),完善園區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈,為園區(qū)廣增稅源。并且,龍頭企業(yè)具有領(lǐng)先的研發(fā)能力、豐富的技術(shù)經(jīng)驗(yàn),能夠發(fā)揮引領(lǐng)作用,產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng),推動(dòng)園區(qū)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)的提升。因此為了爭(zhēng)取龍頭企業(yè)入駐,在常規(guī)優(yōu)惠政策的基礎(chǔ)上,園區(qū)通常會(huì)對(duì)遷入的龍頭企業(yè)直接進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)或稅收補(bǔ)貼,以及提供“一企一策”的扶持政策。 以合肥和上饒的產(chǎn)業(yè)投資為案例,我們簡(jiǎn)要分析了二者成敗的關(guān)鍵要素: “風(fēng)投之城”合肥的成功經(jīng)驗(yàn):有“風(fēng)投之城”之稱(chēng)的合肥近年來(lái)異軍突起,引入了多個(gè)傳統(tǒng)及新興產(chǎn)業(yè),成功投資了京東方、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、蔚來(lái)等多家企業(yè),打造了風(fēng)靡全國(guó)的合肥模式,我們認(rèn)為合肥的產(chǎn)業(yè)投資有三個(gè)優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)值得注意。其一,合肥充分利用高校與科研資源,以技術(shù)建設(shè)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新,戰(zhàn)略性引入名所名企,進(jìn)而形成產(chǎn)業(yè)集群。其二,合肥的區(qū)位優(yōu)勢(shì)有利于承接?xùn)|部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,而安徽省的強(qiáng)省會(huì)策略進(jìn)一步促進(jìn)了合肥導(dǎo)入優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源。其三,從產(chǎn)業(yè)政策上來(lái)看,合肥的產(chǎn)業(yè)扶持政策不斷完善,借助產(chǎn)業(yè)投資基金打造產(chǎn)業(yè)集群。其四,合肥在戰(zhàn)略布局上獨(dú)具慧眼,堅(jiān)定地選擇“芯屏汽合”“集終生智”等優(yōu)勢(shì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向,大力投資落實(shí)重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)。 上饒新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)之殤:上饒?jiān)笈e進(jìn)軍新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè),上饒經(jīng)開(kāi)區(qū)作為上饒工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“主陣地”,咬定“兩光一車(chē)”產(chǎn)業(yè)定位,圍繞全國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)布局,主攻方向?yàn)樾履茉雌?chē)零部件全產(chǎn)業(yè)鏈,但在高舉高打發(fā)力后,上饒的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)卻屢屢受挫。上饒新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的布局失利暴露出政府資本從事產(chǎn)業(yè)投資的困境,主要有以下不足,其一,從戰(zhàn)略決策上來(lái)看,上饒市乘新能源投資之風(fēng)而起,但在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和專(zhuān)業(yè)的投研實(shí)力方面存在不足,產(chǎn)業(yè)集群過(guò)度擴(kuò)張,汽車(chē)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能質(zhì)量不高。其二,從市場(chǎng)行情上來(lái)看,新能源汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩,面臨下行壓力。其三,從投資標(biāo)的上來(lái)看,上饒本身汽車(chē)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱,而引入龍頭企業(yè)漢騰、愛(ài)馳在行業(yè)下行壓力中暴雷,對(duì)于上饒的產(chǎn)業(yè)布局造成了較大傷害。 風(fēng)險(xiǎn)提示:政策變化超預(yù)期。
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