>> 國泰君安-通信設(shè)備及服務(wù)行業(yè)2023年第21周周報：繼續(xù)看好算力產(chǎn)業(yè)鏈，移動開展5G地空試驗-230506
| 上傳日期： |
2023/5/6 |
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| 1073KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王彥龍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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AI賦能新互聯(lián)網(wǎng)周期，繼續(xù)看好算力產(chǎn)業(yè)鏈。如上一輪云計算、應(yīng)用程序生態(tài)，基于各種形態(tài)大模型的人工智能也是新一輪社會變革的重要孕育工具。隨著全球互聯(lián)網(wǎng)、終端、設(shè)備等領(lǐng)域大廠紛紛戰(zhàn)略性入局，以及和千行百業(yè)的結(jié)合，預(yù)計算力端的需求將呈現(xiàn)持續(xù)性、爆發(fā)式增長，包括光模塊、服務(wù)器、交換機(jī)等。尤其是整個光模塊景氣度在2023年上半年底部位置后開始上行，我們判斷后續(xù)還會有海外大廠新的追單，再到國內(nèi)大廠需求釋放，邏輯持續(xù)演化。
大帶寬通信技術(shù)創(chuàng)新逐步進(jìn)入去偽存真階段：一是最確定的算力需求拉動800G模塊，2023年追加訂單現(xiàn)象有持續(xù)性，2024年需求預(yù)期不斷抬升，800G有望成為長代際產(chǎn)品；二是高端光芯片，2023年部分企業(yè)有望推出10G-100GEML，實現(xiàn)客戶和產(chǎn)品的突破，同時薄膜鈮酸鋰調(diào)制器芯片有望在骨干網(wǎng)高速通信取得一席之地，國內(nèi)廠商已經(jīng)開始下單需求；三是城域網(wǎng)絡(luò)流量快速增長，相干光模塊需求旺盛，國產(chǎn)滲透率極低，國內(nèi)廠商正在此領(lǐng)域有了重大突破；四是技術(shù)演進(jìn)分支，CPO、LPO、硅光等創(chuàng)新路徑給了產(chǎn)業(yè)鏈格局變化的機(jī)會。
工信部批復(fù)中國移動5G-ATG試驗頻率。近期工業(yè)和信息化部依申請批復(fù)中國移動使用其4.9GHz部分頻率資源在有關(guān)省份開展5G地空通信（5G-ATG）技術(shù)試驗。針對飛機(jī)無線互聯(lián)網(wǎng)接入，一種方式是通過衛(wèi)星完成地空通訊，另一種是基于ATG(Air to ground)完成地空寬帶通訊，使乘客在機(jī)艙內(nèi)通過無線局域網(wǎng)接入方式訪問互聯(lián)網(wǎng)。相比衛(wèi)星通信，ATG雖然僅覆蓋大陸本土，但其高數(shù)據(jù)帶寬、低延遲、低成本的優(yōu)勢很明顯。此次工信部批準(zhǔn)5G-ATG試驗，將5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋的空間維度和應(yīng)用場景拓展，可滿足航空旅客訪問互聯(lián)網(wǎng)需求。
投資建議：1)云產(chǎn)業(yè)鏈推薦光模塊頭部廠商，天孚通信、仕佳光子、光庫科技等；2）光纖光纜和海纜推薦亨通光電，中天科技，長飛光纖；3）控制器板塊推薦和而泰、拓邦股份；4）數(shù)據(jù)中心及配套推薦奧飛數(shù)據(jù)、寶信軟件等，受益標(biāo)的為英維克、科華數(shù)據(jù)；5）運營商板塊：推薦中國聯(lián)通，受益標(biāo)的中國電信、中國移動。6）電力信息化推薦威勝信息、映翰通、力合微。
風(fēng)險提示：疫情不利影響、“東數(shù)西算”和5G落地進(jìn)程不及預(yù)期、云計算發(fā)展或不及預(yù)期、流量類業(yè)務(wù)及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用發(fā)展不及預(yù)期。
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