>> 華金證券-航天環(huán)宇(688523)新股覆蓋研究-230516
| 上傳日期： |
2023/5/17 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
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作者： |
李蕙 |
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本周五（5月19日）有一家科創(chuàng)板上市公司“航天環(huán)宇”詢價。
航天環(huán)宇（688523）：公司主營業(yè)務(wù)專注于航空航天領(lǐng)域的宇航產(chǎn)品、航空航天工藝裝備、航空產(chǎn)品和衛(wèi)星通信及測控測試設(shè)備的研發(fā)和制造。公司2020-2022年分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.66億元/3.06億元/4.01億元，YOY依次為31.38%/15.20%/31.22%,三年營業(yè)收入的年復(fù)合增速25.70%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.87億元/0.83億元/1.23億元，YOY依次為30.36%/-4.13%/47.19%，三年歸母凈利潤的年復(fù)合增速22.53%。最新報告期，2023Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入0.25億元，同比增長206.50%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.06億元，同比增長180.54%。根據(jù)初步預(yù)測，2023年1-6月公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1,500.00到2,000.00萬元，同比增長21.26%到61.68%。
投資亮點：1、公司是國內(nèi)較早從事航空航天領(lǐng)域并進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化推廣應(yīng)用的民營企業(yè)之一，目前已在民營企業(yè)中處于領(lǐng)先地位。公司深耕航空航天領(lǐng)域20余年，是國內(nèi)少數(shù)同時具備設(shè)計、制造、檢測的綜合配套能力的民營航空航天零部件制造商。憑借較強(qiáng)的技術(shù)實力和產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢，公司已成為航天科技、中航工業(yè)、中國航發(fā)、中國電科、中國商飛等大型央企下屬科研院所和總體單位的主要供應(yīng)商之一；此外，還先后參與了北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)工程、高分辨率對地觀測系統(tǒng)工程、探月、火星等深空探測工程、神舟等載人航天工程、高容量通信衛(wèi)星等國家航天重大工程。2、以李長江先生為首的公司核心技術(shù)團(tuán)隊具備豐富的產(chǎn)業(yè)背景。公司總工程師李長江先生為航空宇航科學(xué)與技術(shù)專業(yè)出身，從事航天器總體設(shè)計研究工作36年；曾先后擔(dān)任航天工業(yè)第五研究所的501部工程師，科研生產(chǎn)部的副處長、處長、型號副總指揮，以及航天科技集團(tuán)第五研究所項目管理部總工程師、總體設(shè)計部的型號副總指揮及總指揮；并曾榮獲“北斗二號航天器工程建設(shè)突出貢獻(xiàn)個人”等榮譽(yù)表彰，是享有國務(wù)院政府特殊津貼的專家。
同行業(yè)上市公司對比：根據(jù)主營業(yè)務(wù)的相似性，選取愛樂達(dá)、三角防務(wù)、廣聯(lián)航空、新興裝備以及邁信林為航天環(huán)宇的可比上市公司。從上述可比公司來看，2022年可比公司的平均收入規(guī)模為7.23億元，可比PE-TTM（剔除負(fù)值/算數(shù)平均）為38.28X，銷售毛利率為43.03%；相較而言，公司營收規(guī)模未及行業(yè)均值，但毛利率處于行業(yè)的中高位區(qū)間。
風(fēng)險提示：已經(jīng)開啟詢價流程的公司依舊存在因特殊原因無法上市的可能、公司內(nèi)容主要基于招股書和其他公開資料內(nèi)容、同行業(yè)上市公司選取存在不夠準(zhǔn)確的風(fēng)險、內(nèi)容數(shù)據(jù)截選可能存在解讀偏差等。具體上市公司風(fēng)險在正文內(nèi)容中展示。
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