>> 國泰君安-芒果超媒(300413)更新報告：音綜表現(xiàn)優(yōu)異，AIGC、VR賦能內(nèi)容創(chuàng)作-230519
| 上傳日期： |
2023/5/19 |
大小： |
770KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳筱,陳俊希 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
公司S級音綜表現(xiàn)優(yōu)異，《乘風(fēng)2023》、《聲生不息·寶島季》播放量均超出前作，技術(shù)創(chuàng)新方面，AIGC已實現(xiàn)顯著的降本作用，虛擬拍攝、VR有望創(chuàng)新節(jié)目玩法。
投資要點：
綜藝基本盤穩(wěn)固，AIGC、VR等新技術(shù)有效賦能內(nèi)容創(chuàng)作，維持“增持”評級。我們維持2023-2025年EPS預(yù)測值1.28/1.54/1.75元，維持目標(biāo)價38.4元，維持“增持”評級。
S級音綜表現(xiàn)優(yōu)異，《乘風(fēng)2023》、《聲生不息·寶島季》播放量均超出前作。貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，《乘風(fēng)2023》自5月5日上線以來累計播放量達(dá)13.5億次，高于此前三季《姐姐》9.5億次/8.9億次/10.6億次的同期播放量，并且在抖音/快手上實現(xiàn)5.3億次/6.2億次播放量以及超200個熱搜話題；《聲生不息·寶島季》自3月16日上線以來累計播放量達(dá)28.1億次，略高于上一季同期28億次的播放量；新綜藝《青年π計劃》自4月27日上線以來累計播放量達(dá)10.8億次。
AIGC短視頻在綜藝宣發(fā)層面降低約50%人工成本，流量獲客成本亦節(jié)省約1/3。據(jù)TechWeb報道，芒果TV副總經(jīng)理、CTO盧海波表示，舞臺集錦、藝人互動片段等短視頻是吸引用戶收看節(jié)目的最佳入口，以往此類內(nèi)容的生產(chǎn)需外包給第三方公司，但現(xiàn)在已可成熟應(yīng)用AI自動生成數(shù)十萬條短視頻內(nèi)容，在綜藝宣發(fā)層面降低約50%人工成本，流量獲客成本亦節(jié)省約1/3。除了基于舞臺表演、藝人鏡頭剪輯以外，AIGC還應(yīng)用于二次創(chuàng)作短視頻，并且內(nèi)容品質(zhì)更為可控。
LEDXR虛擬拍攝及VR等技術(shù)將在更多節(jié)目內(nèi)容中有所應(yīng)用《聲生不息·寶島季》借助LEDXR虛擬拍攝技術(shù)突破場地與時間的限制，在后續(xù)待映的《全員加速中》中，公司還將通過虛擬空間復(fù)現(xiàn)多個中國之最場景，并借助VR及萬向跑步機(jī)創(chuàng)新玩法。
風(fēng)險提示：內(nèi)容口碑不及預(yù)期，會員增長不及預(yù)期等。
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