>> 國盛證券-交易與趨勢周報3.0(第3期)：市場情緒見底，關(guān)注左側(cè)時機(jī)-230607
| 上傳日期： |
2023/6/7 |
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| 554KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
張峻曉 |
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本期核心結(jié)論：市場情緒見底，關(guān)注左側(cè)布局時機(jī)。(1)當(dāng)前A股綜合情緒再度探底，已走低至5%歷史分位數(shù)水平；具體分項看，股民情緒、資金情緒、量價動能、交易風(fēng)險等普遍回落至歷史低位；加之市場樂觀機(jī)構(gòu)占比已反彈至50%，綜合判斷市場有望觸底回升。(2)結(jié)構(gòu)層面，當(dāng)前“強(qiáng)趨勢+低擁擠”優(yōu)勢行業(yè)指向機(jī)械、紡織服裝、家電、電力公用事業(yè)、石油石化，而“TMT+中特估”擁擠度仍需時間消化。
1、A股市場情緒跟蹤
綜合市場情緒指數(shù)有月度級別的均值回歸特征，能較好提示每輪短期行情的方向與拐點(diǎn)（尤其需重視向上/下拐點(diǎn)對未來月度級別行情的意義）。
當(dāng)前變動：上周（2023-5-26至2023-6-2，下文同），綜合市場情緒指數(shù)再度下探，已走低至5%歷史分位數(shù)水平，情緒見底，市場悲觀預(yù)期到位，建議關(guān)注左側(cè)布局時機(jī)。
1）股民情緒：上周股民情緒（IISI）回落至歷史分位29.50%，股民情緒處于下行通道。
2）資金情緒：上周全A杠桿資金情緒回落至歷史分位12.20%，外資交易盤情緒走低至歷史分位0.80%，指示資金面情緒觸底。
3）量價動能：上周量價趨勢指標(biāo)走低，環(huán)比回落至歷史分位20.00%；近1月創(chuàng)歷史新高個股數(shù)回落至歷史分位38.50%，短期量價動能全面走弱。
4）交易分歧：上周二八成交分化程度有所回落，環(huán)比降至歷史分位4.00%，指示交易風(fēng)險觸底。
2、趨勢強(qiáng)度&交易風(fēng)險跟蹤
1）趨勢強(qiáng)度：截至上周末，前五“強(qiáng)趨勢+低擁擠”行業(yè)：機(jī)械、家電、紡織服裝、商貿(mào)零售、石油石化。
2）交易風(fēng)險：上周TMT板塊、中字頭央企、泛新能源、大消費(fèi)板塊擁擠水平為分別96.7%、94.7%、19.1%、8.2%，分別環(huán)比變動2.6%、0.0%、-27.3%、-8.3%，“TMT+中特估”仍處過熱風(fēng)險，新能源底部回暖。
3、分析師情緒跟蹤
1）樂觀機(jī)構(gòu)占比：上周樂觀機(jī)構(gòu)占比有所反彈，環(huán)比上行至50%，市場在未來一月內(nèi)有望觸底回升。
2）分析師盈利預(yù)測修正MAF：上周分析師盈利預(yù)測修正（MAF）指標(biāo)環(huán)比上漲0.23%，指示市場盈利仍處上行通道。
4、宏微觀流動性跟蹤
1）貨幣市場：上周票據(jù)利率環(huán)比變動0.10%，6個月SHIBOR環(huán)比變動0.05%。
2）基金發(fā)行&ETF申贖：市場增量資金回暖，上周偏股基金新發(fā)規(guī)模合計72.03億元，上周ETF總份額環(huán)比增加222.75億份。
3）解禁&減持：本周解禁壓力抬升，解禁規(guī)模合計約1080.17億元；上周減持壓力增大，累計減持約117.13億元。
風(fēng)險提示：1、宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期波動；2、統(tǒng)計偏差。
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