>> 中銀證券-建筑行業(yè)周報：證監(jiān)會，持之以恒強化長期投資、價值投資-230614
| 上傳日期： |
2023/6/14 |
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| 1164KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
陳浩武 |
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本周建筑行業(yè)指數(shù)上漲跑贏同花順全A，細分板塊漲多跌少。中國證監(jiān)會主席易會滿在第十四屆陸家嘴論壇上指出，證監(jiān)會將認真抓好新一輪推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案的實施，夯實中國特色估值體系的內(nèi)在基礎，持之以恒強化長期投資、價值投資。
支撐評級的要點
建筑上漲總體跑贏同花順全A，細分板塊漲多跌少：本周申萬建筑指數(shù)收盤2,248.8點，環(huán)比上周上漲0.55%，跑贏同花順全A。行業(yè)平均市凈率1.0倍，與上周持平。細分板塊漲多跌少，其中咨詢板塊上漲1.4%，漲幅最大；工業(yè)建筑下跌1.2%，跌幅最大。
本周行業(yè)重點關注：6月8日，中國證監(jiān)會主席易會滿在第十四屆陸家嘴論壇上發(fā)表主題演講時指出，證監(jiān)會將認真抓好新一輪推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案的實施，持續(xù)提高信息披露質(zhì)量，推動上市公司提升治理能力、競爭能力、創(chuàng)新能力、抗風險能力、回報能力，夯實中國特色估值體系的內(nèi)在基礎。同時，易會滿指出應持之以恒強化長期投資、價值投資。近期，股市波動有所加大，板塊熱點輪動加快。證監(jiān)會將持續(xù)加強市場交易行為監(jiān)測監(jiān)管，切實維護良性健康的市場秩序和生態(tài)。此外，證監(jiān)會將按照統(tǒng)一公司債和企業(yè)債、促進協(xié)同發(fā)展的思路，全面深化債券市場功能，更好支持國家重大戰(zhàn)略實施和重大項目建設，助力建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。
4月基建投資延續(xù)增長，電力、交運和公用投資額同比均實現(xiàn)增長：4月固定資產(chǎn)投資為6.73萬億元，同增3.9%，同比增速較一季度有所下滑。4月制造業(yè)、基建、地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別為2.03、1.80和0.95萬億元，同比分別變動5.3%、7.9%和-16.2%，環(huán)比3月分別變動-6.7%、-11.4%和-22.5%。從固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)來看，4月份制造業(yè)和基建投資均實現(xiàn)同比增長，但增速水平較3月有所下滑；地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比延續(xù)下降趨勢，且4月同比降幅較3月擴大9.0pct。2023年4月電力、交運、公用分別完成投資0.36、0.67和0.76萬億元，同比分別增長28.6%、6.7%和1.2%，環(huán)比3月分別變動-13.7%、-5.2%和-15.2%。
4月地產(chǎn)竣工延續(xù)向好；商品房銷售單價同環(huán)比均提升：4月100大中城市土地成交規(guī)劃建筑面積為0.94億平，同減22.7%，環(huán)比3月下滑20.3%；成交樓面均價1,902元/平，同減287元/平，環(huán)比3月增加531元/平。4月百城供應土地規(guī)劃建筑面積為1.32億平，同減6.3%，環(huán)比3月下滑14.7%；掛牌均價1,682元/平，同減72元/平，環(huán)比增加92元/平。4月百城土地成交及供應規(guī)劃建筑面積同環(huán)比均有下滑，但單價環(huán)比有所提升。2023年4月地產(chǎn)開工、竣工、銷售面積分別為0.71、0.43、0.77億平，同比分別變動-28.3%、37.3%、-11.8%。4月竣工數(shù)據(jù)延續(xù)向好趨勢，商品房銷售單價同環(huán)比均有上升。
投資建議
新技術替代下成長性較強的建筑細分領域推薦鋁模板領軍企業(yè)志特新材、發(fā)力高空作業(yè)平臺的鋼支撐租賃龍頭華鐵應急。推薦工建龍頭精工鋼構(gòu)，建議關注鋼結(jié)構(gòu)制造龍頭鴻路鋼構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)龍頭東南網(wǎng)架、發(fā)力鈣鈦礦電池的杭蕭鋼構(gòu)以及特級承包商富煌鋼構(gòu)。
評級面臨的主要風險
基建實物工作量落地不及預期，地產(chǎn)銷售超預期下行，建筑新技術滲透率提升不及預期
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