久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)8%，平均售價(jià)降低影響營(yíng)收。2023年一季度，蔚來(lái)銷量為31,041臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.5%，環(huán)比下降22.49%；營(yíng)業(yè)收入為107億元，同比增長(zhǎng)7.7%，環(huán)比下降33.5%；凈利潤(rùn)-47.4億元，去年同期-17.82億元，上季度-57.86億元。一季度單車收入為34.4萬(wàn)元，同比下降4%，環(huán)比下降7%。公司凈虧損環(huán)比改善，但由于交付量下降，以及ET5及75kWh標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航電池包交付量占比提高帶來(lái)平均售價(jià)降低，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)、環(huán)比下降。
　　毛利率階段性承壓，研發(fā)與營(yíng)銷投入加大。2023年一季度，蔚來(lái)的毛利率和凈利率分別為1.52%/-44.39%，同比下降13.08/26.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降2.35/8.37個(gè)百分點(diǎn)；研發(fā)費(fèi)用率/銷售行政費(fèi)用率分別為28.81%/22.91%，分別同比增長(zhǎng)10.93/2.58個(gè)百分點(diǎn)，分別環(huán)比增長(zhǎng)4.03/0.95個(gè)百分點(diǎn)。雖然一季度碳酸鋰價(jià)格下降，但是老款ES8、ES6及EC6車型折扣的增加、上一代車型存貨撥備，以及生產(chǎn)設(shè)施加速折舊等因素導(dǎo)致了公司的毛利率整體下降。
　　銷量同比增長(zhǎng)21%，渠道網(wǎng)絡(luò)持續(xù)完善。2023年一季度，蔚來(lái)整體銷量3.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20.5%，環(huán)比下降22.49%。公司在財(cái)報(bào)中給的2023年二季度交付指引為2.3-2.5萬(wàn)臺(tái)。截至2023年5月31日，蔚來(lái)已在全球范圍內(nèi)累計(jì)布局118家蔚來(lái)中心(海外4家)、269家蔚來(lái)空間(海外6家)、299家蔚來(lái)服務(wù)中心(海外42家)、53家蔚來(lái)交付中心；1,464座換電站（海外16座）；2,648座充電站（海外8座）；15,673根充電樁（海外24根）；接入1,110,000+根第三方充電樁（海外400,000+根）。公司計(jì)劃2023年新建1000座換電站，渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。
　　新車型、新技術(shù)全面推出，開(kāi)啟新一輪強(qiáng)勢(shì)周期。5月24日，蔚來(lái)推出智能電動(dòng)SUV全新ES6，并于翌日開(kāi)啟交付。2023年中，基于NT 2.0平臺(tái)打造的全新ES8、EC7將開(kāi)啟交付，全新EC6有望于三季度上市交付，蔚來(lái)在售車型將達(dá)到8款。此外，蔚來(lái)第三代換電站與500KW超快充3月開(kāi)始部署，高速領(lǐng)航換電功能年內(nèi)上線，應(yīng)用固態(tài)電池技術(shù)的150KWH電池包即將面世。新車型搭配新技術(shù)，強(qiáng)勢(shì)周期全面開(kāi)啟。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車補(bǔ)貼退坡，原材料價(jià)格上漲，汽車價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)激化。
　　投資建議：維持盈利預(yù)測(cè)，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　我們維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023/2024/2025年，公司的銷售收入分別為835/1095/1460億元，凈利潤(rùn)分別為-99/-36/41億元，維持“增持”評(píng)級(jí)。