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核心觀點(diǎn)：當(dāng)前失業(yè)率存在三個結(jié)構(gòu)特征。即，小城市失業(yè)率低于大城市。25-59歲就業(yè)主體人群失業(yè)率低于16-24歲青年人群失業(yè)率。農(nóng)民工失業(yè)率低于全國整體失業(yè)率。從這些結(jié)構(gòu)特征來看，“消費(fèi)下沉”的邏輯或仍會繼續(xù)演繹。即中低收入者的消費(fèi)、中低端商品的消費(fèi)、中小城市的消費(fèi)今年可能更好。
　　一、失業(yè)率如何統(tǒng)計(jì)？
　　首先明確定義，即什么是失業(yè)率？什么是就業(yè)人口、失業(yè)人口、經(jīng)濟(jì)活動人口？其次，進(jìn)行抽樣調(diào)查，哪些人會被納入調(diào)查？最后，評估調(diào)查結(jié)果的置信區(qū)間。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局介紹，“按現(xiàn)有抽樣設(shè)計(jì)，在90%的置信度下，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率的相對誤差在2%以內(nèi)，即如果推算的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5%，則真實(shí)失業(yè)率有90%的把握在4.9%-5.1%之間?！?br>　　二、當(dāng)前失業(yè)率的三個結(jié)構(gòu)特征
　?。ㄒ唬┓值貐^(qū)看：小城市失業(yè)率<大城市失業(yè)率
　　比較兩個數(shù)據(jù)，31個大城市調(diào)查失業(yè)率與全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率。5月，31個大城市調(diào)查失業(yè)率為5.5%，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.2%。大城市失業(yè)率高于全國整體，意味著，大城市失業(yè)率高于小城市。
　　31個大城市有多少城鎮(zhèn)就業(yè)人口？根據(jù)《2020年城市統(tǒng)計(jì)年鑒》，31個大城市城鎮(zhèn)就業(yè)總?cè)丝趨R總數(shù)是1.3億人，全國城鎮(zhèn)就業(yè)總?cè)丝趨R總數(shù)是3.9億人，占比在33.4%。這意味著，小城市就業(yè)人口要多于大城市。（注：該年鑒上部分城市有數(shù)據(jù)缺失，匯總的全國數(shù)可能低估全國城鎮(zhèn)就業(yè)總?cè)丝凇＃?br>　?。ǘ┓帜挲g段看：25~59歲失業(yè)率< 16~24歲失業(yè)率
　　5月，16~24歲青年失業(yè)率繼續(xù)上行，達(dá)20.8%，比上月高0.4%。5月，25~59歲就業(yè)主體人群達(dá)4.1%，為有調(diào)查數(shù)據(jù)以來的最低水平。
　　青年就業(yè)人口有多少？根據(jù)6月15日統(tǒng)計(jì)局的發(fā)言，“16~24歲青年人總量大概有9600多萬，其中很多是在校學(xué)生，未真正進(jìn)入到勞動力市場，進(jìn)入到勞動力市場尋找工作的有3300多萬，這3300多萬當(dāng)中有2600多萬已經(jīng)找到工作，大概有600多萬目前還在尋找工作?！?br>　　青年就業(yè)人口占全國比重有多少？約在5.7%左右，比重并不高。如果算上失業(yè)，青年經(jīng)濟(jì)活動人口占全國比重有多少？約為4.2%左右。
　?。ㄈ┓秩后w看：農(nóng)民工失業(yè)率<本地戶籍、外來城鎮(zhèn)戶籍失業(yè)率
　　5月，城鎮(zhèn)外來農(nóng)業(yè)戶籍(注：即農(nóng)民工)調(diào)查失業(yè)率為4.9%，比上月下降0.2%。城鎮(zhèn)外來戶籍人口調(diào)查失業(yè)率為5.4%，與上月持平。本地戶籍人口調(diào)查失業(yè)率為5.1%，與4月及3月持平。
　　根據(jù)6月15日統(tǒng)計(jì)局的發(fā)言，“從國際上看，非農(nóng)就業(yè)更受關(guān)注，從我國情況看，農(nóng)民工是我國一支重要的就業(yè)大軍，農(nóng)民工絕大多數(shù)都是在城鎮(zhèn)地區(qū)非農(nóng)就業(yè)，是統(tǒng)計(jì)到城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率中的。農(nóng)民工返鄉(xiāng)的影響在城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率中也有體現(xiàn)。（農(nóng)民工失業(yè)率）連續(xù)3個月下降，農(nóng)民工就業(yè)總體向好?！鞭r(nóng)民工有多少人？農(nóng)民工就業(yè)占城鎮(zhèn)就業(yè)比重有多少？詳見正文。
　　每周經(jīng)濟(jì)觀察：
　　景氣向上：1）水泥發(fā)運(yùn)率增幅繼續(xù)回升。2）韓國6月前10日出口轉(zhuǎn)正。3）地鐵客運(yùn)量本周小幅回升。4）螺紋價格持續(xù)反彈。
　　景氣向下：1）華創(chuàng)宏觀WEI指數(shù)連續(xù)7周回落。2）汽車零售增速轉(zhuǎn)負(fù)。3）商品房銷售繼續(xù)走弱。
　　風(fēng)險提示：失業(yè)率上行超預(yù)期