>> 招商證券-行業(yè)景氣觀察：工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)正，煤炭、工業(yè)金屬等價(jià)格上行-230621
| 上傳日期： |
2023/6/22 |
大小： |
5207KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張夏,耿睿坦,陳星宇 |
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本周中上游板塊景氣度相對(duì)較高。上游資源品價(jià)格多數(shù)邊際改善，螺紋鋼、焦炭以及多數(shù)工業(yè)金屬、化工品價(jià)格均上行，水泥價(jià)格仍然低迷。中游制造領(lǐng)域鈷材料價(jià)格普遍上漲，充電樁數(shù)量維持較高增速，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量、金屬切削機(jī)床產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)正。信息技術(shù)領(lǐng)域，智能手機(jī)、集成電路產(chǎn)量同比改善。綜合近期中觀景氣情況，推薦關(guān)注景氣度邊際改善的部分上游資源品如煤炭、工業(yè)金屬、產(chǎn)銷同比改善的部分中游設(shè)備如工業(yè)機(jī)器人、機(jī)床等，以及需求較高的火電等領(lǐng)域。
【本周關(guān)注】近期隨著用電需求提升、下游部分非電用煤工業(yè)開工率提升，煤炭價(jià)格反彈，沿海煤炭運(yùn)價(jià)普遍小幅反彈，行業(yè)景氣度邊際改善。供給方面，國內(nèi)開工率有所下降，但進(jìn)口明顯高于去年同期，整體較為寬松。需求方面，一方面高溫天氣帶來用電需求增加，另一方面，下游非電工業(yè)開工率部分提升，板塊整體需求改善。后續(xù)來看，煤礦安全專項(xiàng)整治將持續(xù)至2023年底，對(duì)開工率存在一定程度制約；而迎峰度夏高溫帶來用煤需求上行，疊加降息、穩(wěn)增長措施的進(jìn)一步落地，非煤用電也有望提升，板塊景氣度有望邊際改善，推薦關(guān)注板塊修復(fù)機(jī)會(huì)。
【信息技術(shù)】本周8GBDRAM存儲(chǔ)器價(jià)格下跌，64GBNAND flash存儲(chǔ)器價(jià)格、32GBNAND flash存儲(chǔ)器價(jià)格與上周持平。5月LED芯片臺(tái)股營收同比降幅收窄、MLCC臺(tái)股營收同比降幅擴(kuò)大。5月智能手機(jī)產(chǎn)量同比跌幅收窄，集成電路產(chǎn)量同比增幅擴(kuò)大。5月光纜產(chǎn)量三個(gè)月滾動(dòng)同比擴(kuò)大；5月移動(dòng)通信基站設(shè)備產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)正，程控交換機(jī)產(chǎn)量同比跌幅擴(kuò)大。
【中游制造】本周六氟磷酸鋰價(jià)格上行、DMC價(jià)格持平，電解鎳、電解錳價(jià)格下行，鋰材料價(jià)格漲跌分化，鈷產(chǎn)品價(jià)格多數(shù)上行。本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格均下跌光伏價(jià)格指數(shù)下降，組件、電池片、硅片、多晶硅等價(jià)格指數(shù)均下降。5月全國太陽能電池（光伏電池）累計(jì)同比增幅收窄；5月包裝專用設(shè)備產(chǎn)量同比增幅收窄，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)正。5月金屬切削機(jī)床產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)正，金屬成形機(jī)床產(chǎn)量同比跌幅擴(kuò)大。CCFI上行，CCBFI下行，BDI、BDTI上行。
【消費(fèi)需求】白酒批發(fā)價(jià)格指數(shù)上行，主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格下降。本周豬肉批發(fā)價(jià)、仔豬價(jià)格周環(huán)比均下行，生豬價(jià)格上行；在生豬養(yǎng)殖利潤方面，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖、外購仔豬養(yǎng)殖盈利虧損擴(kuò)大；在肉雞養(yǎng)殖方面，肉雞苗價(jià)格上行、雞肉價(jià)格周環(huán)比下行；蔬菜價(jià)格指數(shù)下行，棉花期貨結(jié)算價(jià)下行，玉米期貨結(jié)算價(jià)下行；本周電影票房收入、觀影人數(shù)下行，電影上映場次上行。
【資源品】建筑鋼材成交量十日均值周環(huán)比下行。鐵精粉、螺紋鋼價(jià)格周環(huán)比上行，鋼坯價(jià)格持平；主要鋼材品種庫存、唐山鋼坯庫存周環(huán)比均下行，國內(nèi)港口鐵礦石庫存上行；唐山鋼廠高爐開工率周環(huán)比持平、產(chǎn)能利用率周環(huán)比下行。煤炭價(jià)格方面，秦皇島港山西優(yōu)混平倉價(jià)周環(huán)比下降，京唐港山西主焦煤庫提價(jià)周環(huán)比上行；焦炭、焦煤期貨結(jié)算價(jià)周環(huán)比上行，動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)環(huán)比持平。庫存方面，秦皇島港煤炭庫存下行、天津港焦炭庫存上行、京唐港煉焦煤庫存周環(huán)比上行。Brent國際原油價(jià)格上行；有機(jī)化工品期貨價(jià)格多數(shù)上行，辛醇、二甲苯、DOP價(jià)格漲幅居前，瀝青、乙醇價(jià)格跌幅居前。本周工業(yè)金屬價(jià)格多數(shù)上行，銅、鋁、鋅、錫、鈷、鉛價(jià)格上漲，鎳價(jià)格下跌；錫、鎳、鉛庫存上行，銅、鋁、鋅庫存下行；黃金期現(xiàn)價(jià)格下行、白銀期現(xiàn)價(jià)格下行。
【金融地產(chǎn)】貨幣市場凈投放，隔夜/1周/2周SHIBOR利率較上周上行。A股換手率上行、日成交額上行。在債券收益率方面，6個(gè)月/1年/3年國債到期收益率周環(huán)比上行。本周土地成交溢價(jià)率上行、商品房成交面積上行。1-5月份房屋新開工面積累計(jì)同比降幅擴(kuò)大，房屋竣工面積累計(jì)同比增幅擴(kuò)大；商品房銷售額累計(jì)同比增幅收窄，商品房銷售面積累計(jì)同比降幅擴(kuò)大。
【公用事業(yè)】我國天然氣出廠價(jià)上行。1-5月發(fā)電量累計(jì)同比增幅較前值擴(kuò)大。
風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。
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