>> 山西證券-紡織服裝行業(yè)周報(bào)：周大福披露FY24Q1經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，索菲亞“整家衛(wèi)浴”重磅發(fā)布-230710
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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| 2874KB |
| 格式： |
pdf 共23頁(yè) |
來(lái)源： |
山西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王馮,孫萌 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
紡織 |
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投資要點(diǎn)
本周專(zhuān)題：周大福披露FY24Q1經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，季度凈開(kāi)門(mén)店95家
7月10日，周大福公布截至2023年6月30日止三個(gè)月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。2023年4-6月，公司零售值同比增長(zhǎng)29.4%，增速較2023年4-5月的38.1%有所回落。其中中國(guó)內(nèi)地同比增長(zhǎng)25.2%，增速較2023年4-5月的34.6%有所回落，中國(guó)港澳及其它市場(chǎng)同比增長(zhǎng)64.0%，6月增速延續(xù)4-5月的趨勢(shì)。中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)港澳及其它市場(chǎng)占集團(tuán)零售值比重分別為86.4%、13.6%。
分產(chǎn)品看，2023年4-6月，中國(guó)大陸零售值同比增長(zhǎng)25.2%，其中黃金首飾、珠寶鑲嵌/鉑金/K金零售值同比增長(zhǎng)30.3%、8.0%，占零售值比重分別為76.4%、19.1%。
中國(guó)內(nèi)地同店銷(xiāo)售方面，2023年4-6月，同店銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)8.5%，其中珠寶鑲嵌/鉑金/K金同比下降4.1%，黃金首飾同比增長(zhǎng)9.9%。黃金首飾同店銷(xiāo)售均價(jià)5500港元，同比增加200港元；珠寶鑲嵌首飾的同店銷(xiāo)售均價(jià)為8000港元，同比增加1100港元。
分渠道看，2023年4-6月，中國(guó)大陸加盟門(mén)店零售值同比增長(zhǎng)34.8%，受益于新增加盟零售門(mén)店及店鋪效益上升。截至FY24Q1末，公司于中國(guó)內(nèi)地?fù)碛?364家周大福珠寶零售門(mén)店，較期初凈增加95家（新開(kāi)165家，關(guān)閉70家），其中76.7%為加盟門(mén)店。電子商務(wù)渠道零售值占比4.6%，占銷(xiāo)量比重11.0%。
行業(yè)動(dòng)態(tài)：
1)中國(guó)棉花網(wǎng)專(zhuān)訊：7月3-7日一周，國(guó)際棉花市場(chǎng)波瀾不驚，前周美國(guó)實(shí)播面積報(bào)告引發(fā)的連續(xù)上漲導(dǎo)致盤(pán)面進(jìn)入超買(mǎi)，ICE棉花期貨在獲利盤(pán)的影響下回落盤(pán)整，周后期美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期引發(fā)美元下跌，盤(pán)面收復(fù)當(dāng)周失地，12月合約重新站上80美分，而且周線繼續(xù)收高。兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，盤(pán)面始終離不開(kāi)80美分附近這個(gè)平衡點(diǎn)。從目前來(lái)看，棉價(jià)高不成低不就的狀態(tài)恐怕還要持續(xù)下去——ICE只要接近78美分就會(huì)促使紡織廠積極詢價(jià)采購(gòu)即期現(xiàn)貨，而價(jià)格一旦超過(guò)81美分漲勢(shì)便戛然而止。從市場(chǎng)反饋來(lái)看，前期盤(pán)面下跌之后，美棉出口銷(xiāo)售確實(shí)有起色，雖然數(shù)據(jù)并不亮眼，但足夠?yàn)楸P(pán)面提供穩(wěn)定支撐。不過(guò)，面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)前景的不確定性和本年度全球增產(chǎn)的大趨勢(shì)，紡織廠原料庫(kù)存雖然都不充足，但在經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)前景沒(méi)有徹底轉(zhuǎn)好之前，都不打算加大補(bǔ)庫(kù)力度，繼續(xù)保持隨用隨買(mǎi)的節(jié)奏。
2)近日，加拿大鵝將推出首個(gè)運(yùn)動(dòng)鞋系列Glacier Trail，作為該品牌戰(zhàn)略增長(zhǎng)計(jì)劃的一部分。根據(jù)Canada Goose的說(shuō)法，運(yùn)動(dòng)鞋的發(fā)布是該公司自2021年9月首次推出靴鞋以來(lái)的自然發(fā)展。據(jù)了解，Glacier Trail運(yùn)動(dòng)鞋分為高幫款和低幫款，借鑒了品牌的功能和性能傳統(tǒng)，同時(shí)還具有超多功能、多季節(jié)和創(chuàng)新。鞋面采用橡膠皮革保護(hù)膜制成，可防止惡劣天氣，耐用的橡膠鞋底和支撐性的360度系帶系統(tǒng)，高幫上加了拉鏈，可提供最大的舒適度。據(jù)悉，全新CANADAGOOSE「Glacier Trail」系列鞋款售價(jià)為477美元至604美元，預(yù)計(jì)將于7月18日起在CANADAGOOSE線上線下渠道同時(shí)發(fā)售。
3) 7月9日，以“全能整家，衛(wèi)來(lái)無(wú)界”為主題的索菲亞整家衛(wèi)浴重磅發(fā)布。索菲亞零售事業(yè)部高級(jí)總經(jīng)理劉志超在現(xiàn)場(chǎng)以“浴見(jiàn)未來(lái)，全能整家”為主題，進(jìn)行了索菲亞整家衛(wèi)浴的重磅發(fā)布。索菲亞整家衛(wèi)浴戰(zhàn)略，最重要的一步就是思維整家化。在這個(gè)戰(zhàn)略的指引下，索菲亞整家衛(wèi)浴提出了全時(shí)間、全空間、全家人、一體化整合定制5大收納系統(tǒng)的新興衛(wèi)浴生活的解決方案。以專(zhuān)業(yè)定制，專(zhuān)業(yè)整家衛(wèi)浴滿足每位家人個(gè)性化、多元化的衛(wèi)浴空間生活方式需求。可以說(shuō)，索菲亞整家衛(wèi)浴的先進(jìn)性，率先重塑了衛(wèi)浴空間定制思維。其次，索菲亞整家衛(wèi)浴的優(yōu)越性，重塑衛(wèi)浴定制需求的鏈路。第三，索菲亞整家衛(wèi)浴的獨(dú)特性，重塑整家衛(wèi)浴生活方式。第四，索菲亞整家衛(wèi)浴的專(zhuān)業(yè)性，重塑整家衛(wèi)浴營(yíng)銷(xiāo)模式。
行情回顧（2023.07.03-2023.07.07）
本周紡織服飾跑贏大盤(pán)、家居用品板塊跑輸大盤(pán)：本周，SW紡織服飾板塊下跌0.4%，SW輕工制造板塊下跌0.23%，滬深300下跌0.44%，紡織服飾板塊紡服跑贏大盤(pán)0.04pct，輕工制造板塊輕工跑贏大盤(pán)0.21pct。各子板塊中，SW紡織制造上漲1.61%，SW服裝家紡下跌0.34%，SW飾品下跌3.58%，SW家居用品下跌0.8%。截至7月7日，SW紡織制造的PE（TTM剔除負(fù)值，下同）為18.68倍，為近三年的38.1%分位；SW服裝家紡的PE為20.17倍，為近三年的47.87%分位；SW飾品的PE為21.12倍，為近三年的72.21%分位；SW家居用品的PE為21.17倍，為近三年的3.44%分位。
投資建議：
紡織服裝：紡織制造板塊，伴隨品牌主動(dòng)去庫(kù)存接近尾聲，建議繼續(xù)跟蹤中游制造商3季度的訂單改善情況，積極關(guān)注華利集團(tuán)、申洲國(guó)際；品牌服飾板塊，5月紡織服裝社零同比增長(zhǎng)17.6%，5月單月21-23兩年復(fù)合增速為-2.4%，國(guó)內(nèi)服裝消費(fèi)延續(xù)4月以來(lái)的放緩趨勢(shì)。高端消費(fèi)群體收入受損程度較小，女裝公司在疫情期間保持積極凈開(kāi)店，搶占市場(chǎng)份額，建議關(guān)注中高端女裝公司錦泓集團(tuán)、歌力思、贏家時(shí)尚。今年“618”電商大促中，運(yùn)動(dòng)鞋品類(lèi)實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，增速在主要可選品類(lèi)中靠前，國(guó)產(chǎn)品牌中361度表現(xiàn)亮眼，李寧、安踏品牌表現(xiàn)穩(wěn)健。中長(zhǎng)期角
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