久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司是國(guó)內(nèi)直寫光刻設(shè)備領(lǐng)軍企業(yè)，自成立以來(lái)深耕直寫光刻技術(shù)，積極拓展PCB領(lǐng)域和泛半導(dǎo)體領(lǐng)域。公司不斷提升PCB曝光設(shè)備性能，品牌知名度和市占率逐步提升。同時(shí)公司不斷推出用于掩模版制版、先進(jìn)封裝、新型顯示、光伏電池等細(xì)分領(lǐng)域的泛半導(dǎo)體直寫光刻設(shè)備，成長(zhǎng)空間得到不斷拓展。得益于新老業(yè)務(wù)的齊頭并進(jìn)，公司收入有望持續(xù)增長(zhǎng)。
　　國(guó)內(nèi)直寫光刻設(shè)備領(lǐng)軍企業(yè)，規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張
　　公司成立于2015年，專業(yè)從事以微納直寫光刻為技術(shù)核心的直接成像設(shè)備及直寫光刻設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售以及相應(yīng)的維保服務(wù)，已全面覆蓋PCB領(lǐng)域細(xì)分產(chǎn)品，同時(shí)積極擴(kuò)展泛半導(dǎo)體領(lǐng)域業(yè)務(wù)。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.52億元，同比增長(zhǎng)32.51%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.37億元，同比增長(zhǎng)28.66%。隨著PCB高端需求增長(zhǎng)及公司在泛半導(dǎo)體領(lǐng)域的業(yè)務(wù)成熟，公司業(yè)績(jī)有望維持高增長(zhǎng)。
　　 PCB領(lǐng)域市場(chǎng)空間廣闊，公司面臨國(guó)產(chǎn)化和高端化契機(jī)
　　全球PCB市場(chǎng)空間廣闊，長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)穩(wěn)定，2022全球PCB產(chǎn)值預(yù)估為817.41億美元。高端PCB產(chǎn)品需求增長(zhǎng)帶動(dòng)直接成像設(shè)備市場(chǎng)空間擴(kuò)大，2021年公司直接成像設(shè)備銷售收入全球第三，市占率為8.1%。公司產(chǎn)品技術(shù)水平國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，接近國(guó)際頭部廠商水平，有望實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)外設(shè)備的進(jìn)口替代。在下游公司積極布局高端PCB產(chǎn)品背景下，公司有望充分受益。
　　直寫光刻設(shè)備在泛半導(dǎo)體領(lǐng)域應(yīng)用前景廣闊，看好公司泛半導(dǎo)體業(yè)務(wù)
　　直寫光刻設(shè)備在泛半導(dǎo)體領(lǐng)域應(yīng)用前景廣闊。1)光刻是掩膜版制版的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)下游市場(chǎng)空間廣闊。2）預(yù)計(jì)2021-2025年中國(guó)大陸先進(jìn)封裝市場(chǎng)CAGR為29.91%，直寫光刻方案占比提升。3）中大尺寸OLED預(yù)計(jì)擴(kuò)產(chǎn)，2021-2024年全球Mini/ Micro-LED市場(chǎng)CAGR預(yù)計(jì)為149%，拉動(dòng)面板直寫光刻設(shè)備需求。4）銅電鍍工藝前景廣闊，預(yù)計(jì)2023-2030年全球光伏銅電鍍工藝所需曝光設(shè)備市場(chǎng)CAGR達(dá)67.51%。公司積極布局泛半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，有望打造第二成長(zhǎng)空間。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值
　　我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I收分別為9.16/12.01/15.57億元，同比增長(zhǎng)40.42%/31.13%/29.60%，三年復(fù)合增速為34%；預(yù)計(jì)2023-2025歸母凈利潤(rùn)分別為1.99/2.82/3.84億元，同比增速分別為45.93%/41.46%/36.21%，三年復(fù)合增速為41%。對(duì)應(yīng)EPS為1.65/2.33/3.18元。參考可比公司，預(yù)計(jì)2023-2025年公司PE分別為49/35/25倍。公司PCB領(lǐng)域業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，泛半導(dǎo)體領(lǐng)域業(yè)務(wù)前景廣闊，未來(lái)發(fā)展前景光明，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國(guó)產(chǎn)替代不及預(yù)期；行業(yè)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。