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▍美聯(lián)儲2023年7月議息會議點評—保留政策靈活性，關注8月Jackson Hole
　　宏觀經濟｜美聯(lián)儲7月議息會議再次加息25bps，符合市場預期。會議聲明總體變化不大，鮑威爾講話矛盾中保留了未來政策的靈活性。我們預計7月為本輪最后一次加息的概率較大，如果9月議息會議前通脹環(huán)比增速持續(xù)高于0.4%，則存在額外加息可能。關注本周五的ECI數據以及鮑威爾在8月Jackson Hole會議對于抗擊通脹進程的表述，預計降息最早會在明年一季度出現(xiàn)。預計美債利率與美元指數短期仍偏震蕩，美股在衰退預期升溫后或將轉向下行，重點關注近期美股財報情況。
　　▍鋼鐵行業(yè)景氣度盤點—預計新一輪鋼鐵行業(yè)投資機會正在到來
　　鋼鐵｜鋼鐵行業(yè)周期性較強，當前處在估值底部以及盈利底部，預計下半年穩(wěn)經濟政策帶來的需求改善和限產大方向的落地，將持續(xù)改善行業(yè)的盈利能力，提升鋼鐵行業(yè)在產業(yè)中的議價能力。預計新一輪鋼鐵行業(yè)投資機會正在到來。
　　▍ 2023年上半年固收類公募基金盤點與市場聚焦—規(guī)模再創(chuàng)新高，關注產品創(chuàng)新機會
　　金融產品｜2023年上半年公募固收類基金總規(guī)模為8.89萬億元，規(guī)模、份額均再創(chuàng)新高，可轉債基金、混合債券型一級基金上半年表現(xiàn)亮眼，其余“固收+”基金分類中位數收益跑輸中長期純債型基金。資產配置方面，二級債基與偏債混合型基金權益?zhèn)}位仍處近年高位。投資者對于現(xiàn)金管理產品的流動性敏感度較高，建議關注以“貨幣基金組合服務”為代表的現(xiàn)金管理類產品創(chuàng)新形式。
　　▍銀行業(yè)資產負債觀察—如何看待國庫定存利率新低？
　　銀行｜7月中央國庫現(xiàn)金定存中標利率較5月下降75bp至2.0%，達歷史低位，存款市場價格競爭收斂與銀行資金組織壓力放緩為主因。展望來看，“落實存款利率市場化調整機制，著力穩(wěn)定銀行負債成本”意圖明確，存款掛牌利率與終端利率仍有下降預期，對應同業(yè)存單等市場化負債品種亦有下行空間。