>> 中郵證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤：生產(chǎn)回暖，地產(chǎn)弱勢(shì)，價(jià)格上行-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
大?。?/td>
| 1313KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
梁偉超 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點(diǎn)
整體看，進(jìn)入8月后高溫、降雨等天氣因素?cái)_動(dòng)減弱，災(zāi)后重建疊加政策脈沖發(fā)力，生產(chǎn)端開工率穩(wěn)步上升。主要產(chǎn)油國限產(chǎn)期限延長對(duì)油價(jià)的推動(dòng)作用逐漸淡化，金屬價(jià)格回落，但國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品，尤其是豬肉、雞蛋價(jià)格延續(xù)上行趨勢(shì)，短期有望對(duì)CPI形成較大推動(dòng)作用。房地產(chǎn)本周數(shù)據(jù)走弱，疊加房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響，仍處于筑底期。
生產(chǎn)：天氣擾動(dòng)減弱，開工率上行
進(jìn)入8月高溫、降雨對(duì)基建、房地產(chǎn)施工影響減弱，疊加項(xiàng)目復(fù)工、災(zāi)后重建，鋼鐵、瀝青短期需求增加，推動(dòng)焦?fàn)t、高爐開工率連續(xù)兩周回升，石油瀝青開工率高位上行?；X和PTA開工率整體處于高位，本周回落，下游需求回暖仍待觀察。汽車半鋼胎開工率持續(xù)位于歷史高位，高景氣短期有望維持；全鋼胎開工率大幅提升，主要源于基建工程項(xiàng)目新開工、復(fù)工影響，短期有望維持上行趨勢(shì)。
需求：房地產(chǎn)尚未修復(fù)，電影票房高位上行
房地產(chǎn)成交和土地供應(yīng)面積反彈結(jié)束，本周回落，二手房掛牌指導(dǎo)價(jià)延續(xù)下行趨勢(shì)。暑期檔電影票房熱度不減，電影票房高位上行。汽車零售、批發(fā)量月初規(guī)律性大幅回落，經(jīng)銷商庫存下降。航運(yùn)指數(shù)連續(xù)三周小幅上行，短期主因各大船運(yùn)公司堅(jiān)持合理提高運(yùn)價(jià)、傳統(tǒng)旺季來臨，處于長期底部區(qū)間未變。
物價(jià)：原油漲價(jià)放緩，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格整體上行
布倫特原油本周微漲0.19%至86.4美元/桶，沙特、俄羅斯延長減產(chǎn)期限對(duì)原油價(jià)格的影響減弱，需求端變化對(duì)油價(jià)的影響比重將提升。需求增長帶動(dòng)焦煤上漲0.65%至1480.5元/噸。金屬價(jià)格普遍回落，LME期貨收盤價(jià)銅、鋁、鋅本周分別-2.97%、-2.7%和-4.29%。國內(nèi)螺紋鋼期貨結(jié)算價(jià)較上周-2.13%。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格整體上漲，豬肉、雞蛋平均批發(fā)價(jià)分別較上周上漲3.0%和5.4%，蔬菜、水果分別上漲4.0%和0.6%，豬肉價(jià)格延續(xù)上漲趨勢(shì)，短期有望推動(dòng)CPI企穩(wěn)上行。
物流：社會(huì)活動(dòng)快速恢復(fù)，國際航班有望增加
強(qiáng)降雨后北京地鐵客運(yùn)量快速恢復(fù)，上海地鐵客運(yùn)量維持高位。國內(nèi)、國際執(zhí)行航班國內(nèi)增長，出境游放寬有望進(jìn)一步提升國家航班執(zhí)行量。整車貨運(yùn)流量提升幅度較大。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
自然災(zāi)害影響超預(yù)期，政策效果不及預(yù)期，流動(dòng)性超預(yù)期收緊。
|
|
